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從報(bào)表看舞弊心得體會(huì)
當(dāng)我們對(duì)人生或者事物有了新的思考時(shí)，可以尋思將其寫(xiě)進(jìn)心得體會(huì)中，這樣可以不斷更新自己的想法。那么心得體會(huì)到底應(yīng)該怎么寫(xiě)呢？下面是小編精心整理的從報(bào)表看舞弊心得體會(huì)，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
在寫(xiě)這篇文章之前，在我之前的專欄里面涉及過(guò)講財(cái)務(wù)舞弊的文章。財(cái)務(wù)舞弊是大家投資相對(duì)比較關(guān)注和比較感興趣的話題。作為專業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表從業(yè)人員，在財(cái)務(wù)造假和財(cái)務(wù)舞弊這方面有一定的研究心得和研究體會(huì)。對(duì)于投資而言，我們絕大多數(shù)人比較認(rèn)同的觀點(diǎn)是公司的價(jià)值是基于公司基本面的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。如果這條前提假設(shè)認(rèn)同的話，那么公司的財(cái)務(wù)舞弊和公司財(cái)務(wù)狀況的研究就一定是大家不得不涉及的領(lǐng)域。
在唐書(shū)房的觀點(diǎn)里面，財(cái)務(wù)是用來(lái)排除公司的。這是一個(gè)新的觀點(diǎn)。我們一般會(huì)講財(cái)務(wù)與公司價(jià)值聯(lián)系起來(lái)，也就是通過(guò)公司財(cái)務(wù)的研究，然后加上一些假設(shè)估計(jì)或者推算出公司到底值多少錢，也就是公司的價(jià)值是多少，進(jìn)而作為投資決策的依據(jù)。這是大家普遍認(rèn)同財(cái)務(wù)研究的觀點(diǎn)。但是公司的財(cái)務(wù)狀況是基于歷史的經(jīng)營(yíng)狀況形成，如果簡(jiǎn)單通過(guò)歷史的情況來(lái)推算，大概率推算的價(jià)值是相對(duì)正確的。但是，歷史不是未來(lái)的簡(jiǎn)單延續(xù)，未來(lái)或者預(yù)期才是投資者投資的關(guān)鍵因素。所以，唐書(shū)房認(rèn)為財(cái)務(wù)是用來(lái)排除公司的。也就是好的東西未來(lái)不一定好，但是壞的東西未來(lái)大概率是壞的。從這個(gè)觀點(diǎn)出發(fā)，我們研究財(cái)務(wù)舞弊這個(gè)課題就有了新的方向。我們研究財(cái)務(wù)舞弊是用來(lái)排雷或者是避免巨額虧損的，而不是為了用來(lái)獲得投資收益。
不過(guò)，作為普通的投資者，僅僅通過(guò)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)推斷公司的舞弊行為是非常難的。我們目前廣為流傳的財(cái)務(wù)舞弊案例，其實(shí)不是普通投資者通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)的。就算是劉姝威這樣的大師也僅僅是發(fā)現(xiàn)個(gè)別案例而已。鼎鼎有名的渾水機(jī)構(gòu)要做空瑞幸咖啡，不僅僅是通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還通過(guò)大量的線下實(shí)地調(diào)研才得出結(jié)論。因此，我認(rèn)為有必要給大家講講一般的財(cái)務(wù)造假的類型。一旦發(fā)現(xiàn)類似情況，盡量遠(yuǎn)離，避免踩雷。
以下要講解的財(cái)務(wù)舞弊主要分為收入確認(rèn)、成本費(fèi)用、長(zhǎng)期股權(quán)投資、企業(yè)合并、資產(chǎn)科目和會(huì)計(jì)估計(jì)變更。從以上的六個(gè)方面來(lái)介紹下可能的財(cái)務(wù)舞弊的現(xiàn)象。
收入確認(rèn)方面
在收入確認(rèn)方面主要分為建造合同提前確認(rèn)收入、將返利充當(dāng)收入混同確認(rèn)、非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)收入、客戶配合調(diào)節(jié)收入。
收入在一個(gè)公司中比較重要的會(huì)計(jì)科目。他的規(guī)模直接決定了公司的盈利水平高低。收入越高的公司，市場(chǎng)份額越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越高。很多舞弊公司會(huì)在收入方面進(jìn)行動(dòng)腦筋
通過(guò)建造合同來(lái)提前確認(rèn)收入。我們知道建造合同是通過(guò)完工百分比來(lái)確認(rèn)收入。了解工程結(jié)算的同學(xué)可能會(huì)了解，在簽訂合同，特別是那些周期比較長(zhǎng)的合同，不可能在完工的時(shí)候確認(rèn)收入，在會(huì)計(jì)上要根據(jù)配比的原則，按照完工進(jìn)度進(jìn)行確認(rèn)收入。那么可能就有人在這方面動(dòng)腦筋。偽造完工進(jìn)度，變更合同等等來(lái)提前確認(rèn)收入。這個(gè)時(shí)候，我們要關(guān)注這些公司的完工進(jìn)度是否屬實(shí)，項(xiàng)目是否存在頻繁性變更，已經(jīng)收入確認(rèn)與回款進(jìn)度的比較。
將返利充當(dāng)收入確認(rèn)是互聯(lián)網(wǎng)傳媒公司和家電公司的常見(jiàn)模式。但是返點(diǎn)我們要根據(jù)實(shí)際的情況看，是否符合確認(rèn)收入的情況。這部分我們投資者其實(shí)是很難知曉。因?yàn)闊o(wú)法拿到具體的合同。我們可以通過(guò)將其的毛利率和同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比。
利用非經(jīng)常性損益來(lái)調(diào)節(jié)收入。證監(jiān)會(huì)經(jīng)常會(huì)關(guān)注公司的非經(jīng)常性損益的情況。很多公司就會(huì)利用規(guī)則來(lái)講非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)為經(jīng)常性損益，使得扣非歸母凈利潤(rùn)失真。比較常見(jiàn)的稅收優(yōu)惠和變賣資產(chǎn)。一般而言，這些都應(yīng)該是非常性損益。另外，提一點(diǎn)的是，在房地產(chǎn)行業(yè)，利息收入算不算經(jīng)常性損益呢？
收入方面，特別怕的勾結(jié)客戶來(lái)進(jìn)行收入調(diào)節(jié)。提過(guò)與客戶勾結(jié)，虛假合同進(jìn)而虛增收入。不過(guò)這種成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較高。另外，可以通過(guò)虛假費(fèi)用來(lái)降低期間費(fèi)用，比如高管的薪酬等等。如何去發(fā)現(xiàn)這些貓膩。一般分為以下五點(diǎn)：第一，如果凈利潤(rùn)連年虧損，在退市的邊緣，突然說(shuō)公司收入大增，那么需要注意了；第二，通過(guò)比較含稅的收入與銷售商品現(xiàn)金流以及含稅的采購(gòu)額與購(gòu)買商品的現(xiàn)金流，當(dāng)然需要結(jié)合應(yīng)收賬款，預(yù)付賬款等科目一起來(lái)計(jì)算校驗(yàn)；第三，關(guān)注經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)的情況，應(yīng)收賬款惡化，周轉(zhuǎn)率變慢；第四，毛利率異常，大額下滑；第五，存貨周轉(zhuǎn)率惡化，大幅下滑。
成本費(fèi)用方面
影響凈利潤(rùn)除了收入，還有成本費(fèi)用方面。
互聯(lián)網(wǎng)公司研發(fā)費(fèi)用資本化。研發(fā)投入在會(huì)計(jì)核算上可以分為費(fèi)用化和資本化。費(fèi)用化影響當(dāng)期利潤(rùn)，資本化影響未來(lái)的利潤(rùn)。許多互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)研發(fā)投入到底資本化和費(fèi)用化的做法不一。主要是看他如何來(lái)利用進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)。一般而言，對(duì)利潤(rùn)要求不高的公司，大多會(huì)選擇先費(fèi)用化，而本身利潤(rùn)不高的公司，就會(huì)選擇資本化，減少研發(fā)支出對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響。
醫(yī)藥公司同樣面臨研發(fā)投入資本化和費(fèi)用化的問(wèn)題。醫(yī)藥公司的毛利高，成本低。而銷售費(fèi)用和研發(fā)投入?yún)s是比較高的。因?yàn)獒t(yī)藥公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力就體現(xiàn)其研發(fā)科研能力上。大名鼎鼎的恒瑞醫(yī)藥幾十億的研發(fā)全部費(fèi)用化。復(fù)星醫(yī)藥卻不是全部費(fèi)用化。資本化會(huì)增厚當(dāng)期利潤(rùn)，費(fèi)用化雖然會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)，但是同樣會(huì)降低稅費(fèi)，達(dá)到合理避稅得到效果。
跨期結(jié)轉(zhuǎn)成本調(diào)節(jié)利潤(rùn)，和跨期結(jié)轉(zhuǎn)收入調(diào)節(jié)利潤(rùn)的性質(zhì)差不多。建造合同按照完工百分比確認(rèn)收入，同樣需要按照完工百分比法確認(rèn)成本。但是，有個(gè)公司就故意將預(yù)計(jì)的成本結(jié)轉(zhuǎn)，而實(shí)際的成本還留在工程結(jié)算的科目上，并沒(méi)到利潤(rùn)表上，從少了那一部分成本。
提高減少存貨成本來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，說(shuō)句實(shí)話這種手段比較低級(jí)。一般審計(jì)都會(huì)進(jìn)行一個(gè)合理性比較，通過(guò)往年的毛利率比較，存貨同比和收入同比等進(jìn)行分析。但是審計(jì)師在客戶施壓情況下出具報(bào)告就要另說(shuō)。那么我們投資者如何去分析呢？第一，毛利率直線下降，銷售費(fèi)用率暴漲。解讀：毛利率下降說(shuō)明產(chǎn)品不暢，銷售費(fèi)用率上升說(shuō)明產(chǎn)品熱銷，矛盾；第二，大額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。解讀：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備可以轉(zhuǎn)回；第三，同行業(yè)水平對(duì)比。解讀：龍頭企業(yè)的毛利率理論上要高于同行業(yè)水平。
長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)方面
長(zhǎng)期股權(quán)投資核算主要分為成本法和權(quán)益法。成本法，只有分紅才確認(rèn)收益，影響凈利潤(rùn)；權(quán)益法，按照公允價(jià)值確認(rèn)收入，影響凈利潤(rùn)。一般規(guī)定：持股比例50%以上，成本法；持股比例剛好50%，權(quán)益法；持股比例20%—50%，權(quán)益法；持股比例低于20%，可供出售金融資產(chǎn)，權(quán)益法或者成本法。通過(guò)增持1%，從達(dá)到十幾億元的投資收益。這不是開(kāi)玩笑的。因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)增持1%的股份，從聯(lián)合營(yíng)公司變成并表子公司，增加投資收益。雅戈?duì)枌?duì)中信銀行的股權(quán)就是這么干的。財(cái)務(wù)游戲而已。
股權(quán)投資對(duì)賭一般很可能伴隨減值。股權(quán)投資收購(gòu)一家公司，可以說(shuō)是一般雙刃劍。增加收入，增加利潤(rùn)。但是如果收購(gòu)后出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉的話，很可能就是一堆爛攤子。出現(xiàn)巨額的減值的情況。
母子公司關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)。一般而言，母子公司的關(guān)聯(lián)交易是需要內(nèi)部抵消，即從左口袋放到右口袋，并不會(huì)增加收入或者利潤(rùn)。但是如果在母子關(guān)聯(lián)交易增加虛增一個(gè)第三方，通過(guò)第三方過(guò)度一下，這一層的內(nèi)部抵消關(guān)系就清除了，就會(huì)虛增一筆收入和虛增一筆資產(chǎn)，達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的效果。對(duì)于這些我們需要關(guān)注的是：第一，關(guān)聯(lián)交易越多的公司，越蹊蹺；第二，大額母子關(guān)聯(lián)交易，需要核實(shí)真實(shí)的情況；第三，對(duì)于既大額采購(gòu)的供應(yīng)商又是大額的收入的客戶，需要關(guān)注是不是所謂的過(guò)渡的第三方。
企業(yè)合并方面
企業(yè)合并是最快最有效做大做強(qiáng)公司規(guī)模的方式。很多公司都在這方面動(dòng)心思。分步收購(gòu)實(shí)現(xiàn)合并，納入并表，和上文講過(guò)的投資收益一個(gè)道理。對(duì)于此，第一，我們需要關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流情況；第二，剔除合并產(chǎn)生的利潤(rùn)比較；第三，投資標(biāo)的的真實(shí)盈利水平。
企業(yè)合并往往帶來(lái)巨額的商譽(yù)。這個(gè)商譽(yù)并不是一件好事情。
從以上的表格我們可以看出，在傳媒、計(jì)算機(jī)和家電出現(xiàn)巨額商譽(yù)的例子比較多。因?yàn)檫@些行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，市場(chǎng)發(fā)展比較成熟，需要通過(guò)兼并購(gòu)來(lái)提升市場(chǎng)規(guī)模，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但是巨額的商譽(yù)會(huì)成為某些人牟利的手段。比較典型的就是傳媒行業(yè)某兄弟收購(gòu)某小剛的皮包公司帶來(lái)巨額的商譽(yù)，最后還是小股東買單，誰(shuí)知道他們背后有什么利益輸送。所以對(duì)于巨額的商譽(yù)的公司最好要時(shí)刻警惕�？赡墚�(dāng)年并購(gòu)后凈利潤(rùn)很好看，但是這是一顆隱藏的雷。說(shuō)不定哪天一減值，你幾年的利潤(rùn)都不夠補(bǔ)。
資產(chǎn)科目方面
主要分為大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；資產(chǎn)減值與在建工程；遞延所得稅資產(chǎn)調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)；大額預(yù)付賬款和在建工程虛構(gòu)收入；其他應(yīng)收款藏污納垢調(diào)節(jié)等等。就不一一細(xì)講。
會(huì)計(jì)估計(jì)變更
主要是通過(guò)應(yīng)收賬款會(huì)計(jì)估計(jì)和固定資產(chǎn)折舊的會(huì)計(jì)估計(jì)來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。
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