匯率制度安排及與財政政策選擇相關性分析—芒德爾主要學術思想“借鑒”

摘 要：我國現(xiàn)存的“有管理的浮動匯率制”實質上是一種固定匯率制。最適貨幣區(qū)域理論是關于匯率機制和貨幣一體化的理論。經(jīng)濟轉型期金融活動深度不夠以及宏觀經(jīng)濟預期的不確定性表明我國固定匯率制度安排的必要性，而最適貨幣區(qū)域理論則提供了這種制度安排的一些可能性解釋。當前我國宏觀經(jīng)濟政策一直以積極財政政策為主導。芒德爾—弗萊明模型（在固定匯率制度下，財政政策作用大于貨幣政策）有助于我們多角度理解這一現(xiàn)存的宏觀經(jīng)濟政策選擇。

關鍵詞：最適貨幣區(qū)域理論；芒德爾—弗萊明模型；固定匯率；財政政策

１９９９年度諾貝爾經(jīng)濟學獎授予了“對不同匯率制度下的貨幣與財政政策，以及對最適貨幣區(qū)域的分析” 作出了開創(chuàng)性貢獻的美國哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授羅伯特·Ａ·芒德爾（１９３２－）。芒德爾最重要的學術貢獻大都完成于６０年代：１９６１年的《最適貨幣區(qū)域理論》、１９６２年的《適當運用貨幣與財政政策以實現(xiàn)內外均衡》、１９６３年的《資本流動與固定和浮動匯率下的穩(wěn)定政策》等。６０年代末７０年代初，他的兩部專著《國際經(jīng)濟學》和《貨幣理論》出版，全面系統(tǒng)地闡述了他的經(jīng)濟思想。３０多年來，芒德爾在理論上對國際金融學說、宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調理論作出了卓越的貢獻，對國際經(jīng)濟學和世界經(jīng)濟的運行模式產生了深遠的影響。在全球金融一體化迅猛發(fā)展的今天，特別是在亞洲走出金融危機開始復蘇的時候，將諾貝爾經(jīng)濟學獎這一殊榮授予芒德爾，其意義耐人尋味。

開放經(jīng)濟條件下，處于經(jīng)濟轉型時期的我國匯率制度安排及財政貨幣政策選擇問題也一直是經(jīng)濟理論界關注的熱點問題。芒德爾的學術思想或許能為我們政策選擇提供一個理論視角。

一、 轉型期人民幣固定匯率制度安排思考：

從最適貨幣區(qū)域理論說起

（一） 最適貨幣區(qū)域理論簡介

１． 芒德爾的最適貨幣區(qū)域理論

“最適貨幣區(qū)域”分析理論是芒德爾走向諾貝爾獎臺的關鍵。該理論是在圍繞固定匯率和浮動匯率制度孰優(yōu)孰劣爭論中發(fā)展起來的。５０年代，西方學者對固定匯率和浮動匯率的爭論進入白熱化階段：以金德爾伯格為代表的學者推崇固定匯率，而以弗里德曼為首的學者鼓吹浮動匯率。一般認為，無論是固定匯率制還是浮動匯率制，各自均有其利益與成本，并且這兩種匯率制度的利益與成本均依賴于經(jīng)濟社會的各種條件。芒德爾于１９６１年發(fā)表的《最適貨幣區(qū)域理論》論文，通過重新系統(tǒng)地闡述不同匯率制度下的優(yōu)劣點問題而進一步提出，如果通過適當?shù)姆绞綄⑹澜鐒澐譃槿舾蓚�貨幣區(qū)，各區(qū)域內實行共同的貨幣或固定匯率制，不同區(qū)域之間實行浮動匯率制，那么就可以兼顧兩種匯率制度的優(yōu)點而克服兩種匯率制度的弱點，這就是芒德爾最早提出的“最適貨幣區(qū)域”思想。最適貨幣區(qū)域理論是關于匯率機制和貨幣一體化的理論，旨在說明在什么樣的情況下，某一區(qū)域（若干國家或地區(qū)）實行固定匯率和貨幣同盟或貨幣一體化是最佳的。

芒德爾提出用生產要素的高度流動性作為確定最適貨幣區(qū)域的標準。他定義的“最適貨幣區(qū)域”是：相互之間的移民傾向很高，足以保證當其中一個地區(qū)面臨不對稱沖擊時仍能實現(xiàn)充分就業(yè)的幾個地區(qū)形成的區(qū)域。芒德爾認為，一個國家國際收支失衡的主要原因是發(fā)生了需求轉移。假定有Ａ、Ｂ兩個區(qū)域，原來對Ｂ地產品的需求現(xiàn)在轉向對Ａ地產品的需求，這樣就有可能形成Ｂ地的失業(yè)率上升而Ａ地的通貨膨脹壓力增加。若Ａ產品的生產者正巧是Ａ國，Ｂ產品的生產者正巧是Ｂ國，則Ｂ國貨幣匯率的下跌將有助于減輕Ｂ國的失業(yè)，Ａ國貨幣匯率的上升有助于降低Ａ國的通貨膨脹壓力；但若Ａ、Ｂ是同一國家內的兩個區(qū)域，它們使用同一種貨幣，則匯率的任何變動都無助于同時解決Ａ區(qū)的通脹和Ｂ區(qū)的失業(yè)，貨幣當局于是陷入一個進退兩難的怪圈：如果他們實行擴張的貨幣政策（貨幣貶值）直接處理Ｂ地的失業(yè)，那么，就會進一

[1] [2] [3] [4] 

【匯率制度安排及與財政政策選擇相關性分析—芒德爾主要學術思想“借鑒”】相關文章：

日本財政政策實踐及借鑒04-29

匯率制度05-01

投資與經(jīng)濟增長關系的實證分析及其財政政策選擇05-02

道德的經(jīng)濟分析與制度安排04-28

我國匯率制度04-27

德爾皮耶羅04-29

利率平價理論下的匯率分析04-27

辣椒品種主要農藝性狀的相關性和主成分分析04-27

公民道德選擇的價值取向與制度安排05-02