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談?wù)劰善逼跈?quán)在企業(yè)中的應(yīng)用方式

時(shí)間:2023-05-01 14:31:49 財(cái)經(jīng)會(huì)計(jì)論文 我要投稿
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談?wù)劰善逼跈?quán)在企業(yè)中的應(yīng)用方式

談?wù)劰善逼跈?quán)在企業(yè)中的應(yīng)用方式

一種有效的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制———談?wù)劰善逼跈?quán)在企業(yè)中的應(yīng)用方式 

□華東大學(xué)華東政法大學(xué)  王銀鳳劉和平 

    此文詳細(xì)描述了股票期權(quán)制度在國(guó)外的實(shí)施條件及主要內(nèi)容,并對(duì)我國(guó)企業(yè)在試行股票期權(quán)制度中的方式與國(guó)際通行作法進(jìn)行了比較。建立有效的激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題不僅涉及到企業(yè)的發(fā)展,而且與整個(gè)經(jīng)濟(jì)的活力緊密相關(guān)。目前我國(guó)部分國(guó)有企業(yè)正在進(jìn)行股票期權(quán)的試行方案,但與國(guó)外的應(yīng)用方式存在較大的差異,因此我們認(rèn)為設(shè)計(jì)與推行較為規(guī)范的股票期權(quán)制度,才能使這種在國(guó)際上頗為有效的激勵(lì)機(jī)制在中國(guó)的試點(diǎn)及應(yīng)用中取得成功!———編者按語(yǔ) 

    1997年,上海儀電控股集團(tuán)屬下的上海金陵公司開(kāi)始探索“期股計(jì)劃”,開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)“股票期權(quán)”的先河。1999年,武漢國(guó)資公司對(duì)下屬21家控股、全資企業(yè)兌現(xiàn)1998年度企業(yè)法定代表人年薪,武漢中商、武漢中百和鄂武商3家上市公司董事長(zhǎng)分別獲得本公司期股獎(jiǎng)勵(lì),其中武漢中商董事長(zhǎng)嚴(yán)規(guī)方獲得16 7萬(wàn)元年薪,不過(guò)7萬(wàn)多元是以該公司的8000股股票支付①。一石激起千層浪,越來(lái)越多的企業(yè),尤其是一些具有民營(yíng)背景的高科技公司,比如四通、聯(lián)想也嘗試經(jīng)營(yíng)者持股,以期待更有效地激勵(lì)高級(jí)管理人員為實(shí)現(xiàn)股東利益最大化而努力。①王戰(zhàn)強(qiáng)邵文海:《聚焦股票期權(quán)》,《上海證券報(bào)》,1999年8月5日。 

     在美國(guó),依據(jù)是否符合“國(guó)內(nèi)稅收法則”有關(guān)特殊稅收處理的規(guī)定,ESO可以分為兩種:激勵(lì)型(IncentiveStockOption,簡(jiǎn)稱ISO,orStatu toryStockOption)和非法定股票期權(quán)(NonstatutoryStockOption),其中ISO最為普遍。ISO必須符合稅收法則第422條的規(guī)定: (1)40經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊總第46期☆金融世界期權(quán)只能授予本公司的員工,并且這些期權(quán)只能用于購(gòu)買本公司或者母公司、子公司的股票;(2)期權(quán)授予必須遵守經(jīng)股東認(rèn)可的成文文件;(3)在經(jīng)采納或經(jīng)股東批準(zhǔn)后,期權(quán)必須在10年內(nèi)授出,必須在授予后的10年以內(nèi)執(zhí)行;(4)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格必須等于或者高于授予時(shí)的公平市場(chǎng)價(jià)格,如果是不公開(kāi)交易的股票,其價(jià)格應(yīng)以合理的方式確認(rèn);(5)在授予時(shí),雇員不能持有公司10%以上股份,除非期權(quán)價(jià)格被確定在公平市場(chǎng)價(jià)格110%以上,或在授予后5年以內(nèi)不能執(zhí)行。 

   ISO與非法定股票期權(quán)的主要區(qū)別是,前者可以享有稅收法則規(guī)定的稅收優(yōu)惠,而后者則不能,比如在ISO中,雇員在獲得期權(quán)以及執(zhí)行期權(quán)時(shí),并不被認(rèn)為是得到“收入”,因而不須納稅,公司也不能扣減相關(guān)的報(bào)酬;雇員在賣出由期權(quán)所獲得的股票時(shí),其收入被確認(rèn)為“資本利得”,并依相應(yīng)稅率納稅。同時(shí),非法定股票期權(quán)的受益人可以是持有公司10%以上投票權(quán)的高級(jí)管理人員,而且非法定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格可以低于贈(zèng)與日公平市場(chǎng)價(jià)格的50%,可見(jiàn),其所受限制較少,但不能享受稅收優(yōu)惠。 

   當(dāng)然,非法定股票期權(quán)在以下情形下,可以轉(zhuǎn)化為ISO:一是股票的市場(chǎng)價(jià)值(通常是贈(zèng)與日的前一個(gè)交易日的收盤價(jià)或贈(zèng)與日當(dāng)日的最高市價(jià)與最低市價(jià)的平均價(jià))累計(jì)超過(guò)10萬(wàn)美元時(shí),超出部分的股票期權(quán)被視為非法定股票期權(quán);二是在股票期權(quán)需待授予期結(jié)束后方可行權(quán)時(shí),在行權(quán)的價(jià)值(股票期權(quán)與行權(quán)價(jià)的積)累計(jì)超過(guò)10萬(wàn)美元的情形下,超出部分的股票期權(quán)也視為非法定股票期權(quán)。 

      一、美國(guó)及香港股票期權(quán)的實(shí)施條件與主要內(nèi)容 

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