格力公司財務(wù)分析報告(5)

　　(a)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款，是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款流動的速度。用時間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)為現(xiàn)金所需要的時間。

　　由上圖可知2008、2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年大幅上升，2008、2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)57次，表明銷售產(chǎn)品具有回款風(fēng)險，也是由本企業(yè)的銷售模式所決定的，即先貨后款。

　　(b)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨，是衡量評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　　通過上表分析可知，本企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸提高，08年存貨周轉(zhuǎn)5.614624次，每次周轉(zhuǎn)約64天，而09年存貨周轉(zhuǎn)6.021749次，每次周轉(zhuǎn)約60天，表明積壓較少，由于企業(yè)所處特殊行業(yè)，該企業(yè)的行業(yè)特殊性決定了其存貨周轉(zhuǎn)率較其他行業(yè)高。 2008年，是困難重重的一年，南方冰凍雨雪及四川汶川大地震自然災(zāi)害、原材料價格巨幅波動、人民幣快速升值、反常的氣候等因素給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很多困難，這是多年未見的嚴(yán)峻局面。相比之下，存貨較2007年減少，這主要是公司為了應(yīng)對材料價格下跌，主動調(diào)整生產(chǎn)計劃，大幅減少原材料及成品庫存量。相對而言，庫存量降低，致使存貨周轉(zhuǎn)率上升。

　　(c)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額×100%，是指銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。它是對企業(yè)全部資產(chǎn)利用效率的評價，比值越大，說明企業(yè)總資產(chǎn)的利用越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)。

　　由上圖可知，該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，平均資產(chǎn)大幅度增多，但營業(yè)收入并沒有相應(yīng)增加是造成周轉(zhuǎn)率下降的主要原因�？梢�，企業(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)收入的能力還不夠�？紤]到08年的大背景，不難發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)營在08年面臨很多困難，特別是受金融危機(jī)的影響，內(nèi)銷不旺，出口出現(xiàn)了較大幅度的下降，整個市場處于蕭條狀態(tài)，并且金融危機(jī)有加劇的趨勢，購買力處于較低的水平。

　　綜合分析可知，公司的營運(yùn)能力較弱，但是在保證銷售收入增長的前提下，先貨后款的銷售模式還是有利于企業(yè)的發(fā)展。

　　2.2.4發(fā)展能力分析

　　發(fā)展能力反映企業(yè)未來年度的發(fā)展前景及潛力，通常包括銷售增長率、資本增值率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率等指標(biāo)。一個企業(yè)的發(fā)展能力概括了該企業(yè)的盈利能力、管理效率和償債能力，是企業(yè)實力的綜合能力。

　　表2-7 發(fā)展能力比率

　　發(fā)展能力比率

　　會計年度

　　總資產(chǎn)增長率

　　銷售增長率

　　2007-12-31

　　0.535834

　　0.5968

　　2008-12-31

　　0.205574

　　0.1058

　　2009-12-31

　　0.685939

　　0.0101

　　圖2-5 發(fā)展能力指標(biāo)比較

　　(a)總資產(chǎn)增長率=(期末資產(chǎn)總額-期初資產(chǎn)總額)/期初資產(chǎn)總額×100%，反映企業(yè)本期資產(chǎn)總額的增減變動情況�？傎Y產(chǎn)增長率大于零，說明企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，具有較好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　通過上圖分析可知2009年總資產(chǎn)增長率較2008年大幅提高，主要是因為在建工程的轉(zhuǎn)入，表明隨著銷售增加企業(yè)的規(guī)模在逐漸擴(kuò)大，在同行業(yè)中具有較強(qiáng)的發(fā)展實力。

　　(b)銷售增長率=(本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入)/上期營業(yè)收入×100%，主要反映企業(yè)本期銷售收入較上期的增減變動程度。銷售增長率大于零，說明企業(yè)的市場前景看好。

　　通過上圖可知，該企業(yè)的銷售增長率大幅度下降，表明企業(yè)創(chuàng)造營業(yè)收入或控制成本方面力度不是很大，應(yīng)該加強(qiáng)成本的控制與管理。同時表明空調(diào)由于競爭的壓力，其獲利空間已經(jīng)很小了。

　　綜合以上分析可知，在當(dāng)今充滿激烈競爭的市場中，家電的獲利空間較小，然而格力電器對資產(chǎn)加大投資，則表明單位資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤會有所下降，企業(yè)應(yīng)該具體分析經(jīng)營狀況，對資產(chǎn)投資做出更合理的決策。

　　2.2.5公司競爭力分析

　　a競爭力分析

　　競爭力分析是企業(yè)成長發(fā)展過程中的一種生存能力。它有長期與短期之分，只要是持續(xù)性發(fā)展持續(xù)性生存，這個企業(yè)的競爭力肯定好。競爭力是一個過程函數(shù)。在競爭力分析的時候，它選取的是某一點(diǎn)，總的競爭力分析是一個全過程是一段時間，競爭力分析在選取數(shù)據(jù)的時候只選取你在企業(yè)正常過程中每一段每一點(diǎn)的時間。

　　b競爭力比較

　　在BIA系統(tǒng)中，通過對競爭力評價指標(biāo)的分析，我們可以比較同一行業(yè)中不同企業(yè)競爭力的大小，選中要比較的對象，通過兩種形式進(jìn)行比較：一是按企業(yè)競爭力表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較;二是通過計算企業(yè)競爭力指數(shù)進(jìn)行比較。

　　圖2-6 2007年同行業(yè)競爭力比較

　　圖2-7 2008年同行業(yè)競爭力比較

　　通過以上比較可知，格力電器2008年在同行業(yè)競爭能力下降，主要原因可能是經(jīng)濟(jì)危機(jī)對出口和內(nèi)需的影響，對該企業(yè)的銷售產(chǎn)生一定的抑制。

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