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港創(chuàng)業(yè)板中國公司欲“海歸”
鄭州燃?xì)馐翘岢觥昂w”的第一家在境外創(chuàng)業(yè)板 市場 掛牌的 公司 。8月13日，鄭州燃?xì)夂炇稹督ㄗh發(fā)行A股及股份合并》公告稱，計劃于2004年初前后向中國證監(jiān)會申請發(fā)行不超過5000萬股A股，并申請將該等A股于上海證券交易所或深圳證券交易所上市。鄭州燃?xì)夥Q，為配合發(fā)行A股，以符合內(nèi)地有關(guān)規(guī)定,股份須進(jìn)行合并。 公司 建議將每股面值0.10元的每10股已發(fā)行及未發(fā)行現(xiàn)有股份合并成每股面值1.00元的新股。發(fā)行A股及股份合并尚需經(jīng)股東特別大會通過。
近年來，香港聯(lián)合交易所主板上市的H股 公司 的“海歸”，十分常見。目前，兩市的“海歸” 公司 有30家。除中新藥業(yè)（天津中新藥業(yè)）為同時在新加坡交易所上市的S股 公司 外，其余均為在香港聯(lián)合交易所主板上市的H股公司。最新一家“海歸”公司為南方航空。目前尚未“海歸”的公司為香港聯(lián)合交易所上市的H股公司有52家。
鄭州燃?xì)庠谙愀蹝炫茣r間較短。它是在2002年10月29日上市的。最早在香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌的公司，是2000年7月27日上市的北大青鳥環(huán)宇。此后的3年時間，內(nèi)地前來創(chuàng)業(yè)板掛牌的H股公司已有23家。鄭州燃?xì)馊ツ旯舶l(fā)行55066萬股H股，每股配售價0.25港元，合計募集資金13766.5萬港元。由于鄭州燃?xì)庠谌ツ晖瓿赡技Y金，按中國證監(jiān)會現(xiàn)行規(guī)定，它只能在間隔一個完整的會計年度后，才能再次募集資金。因此，鄭州燃?xì)庥媱澰诿髂昴瓿跚昂筇岢霭l(fā)行A股申請，是合適的。
鄭州燃?xì)狻昂w”獲準(zhǔn)的可能性是較大的。鄭州燃?xì)馊ツ陜衾麧櫈?732.4萬元。公司今年半年度凈利潤2812.3萬元，總股本12515萬元，每股收益0.0225元，每股凈資產(chǎn)0.2243元，凈資產(chǎn)收益率10.02%，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量0.0330元。如果合并股份后，其每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為0.2247、2.2426、0.3303元。與內(nèi)地上市公司比，這些指標(biāo)無疑屬于上乘。盡管沒有香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌的H股公司“海歸”的先例，但現(xiàn)行制度也沒有禁止這類公司的“海歸”。鄭州燃?xì)馍鲜幸詠�，價格以上揚(yáng)為主。8月14日，鄭州燃?xì)馐帐袃r為0.8港元，是配售價的3.2倍。業(yè)績和股價的良好表現(xiàn)，估計能為鄭州燃?xì)獾摹昂w”打下扎實的基礎(chǔ)。
鄭州燃?xì)馊绻@準(zhǔn)“海歸”，募集資金當(dāng)不會多。在香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌的H股公司，大多規(guī)模較小。鄭州燃?xì)庖膊焕�。今年半年度，鄭州燃�(xì)鈨糍Y產(chǎn)僅28065.9萬元。鄭州燃?xì)狻昂w”，當(dāng)屬增發(fā)A股。按中國證監(jiān)會《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》，“增發(fā)新股募集資金量不超過公司上年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值”。因此，鄭州燃?xì)饽技Y金量應(yīng)較為有限。鄭州燃?xì)馊绻⒐�，�?dāng)前的H股二級 市場 價格相當(dāng)于8港元。一般說來，其A股發(fā)行價應(yīng)比這更高。而且，就鄭州燃?xì)獾臉I(yè)績看，其發(fā)行價市盈率將依舊在20倍以內(nèi)。這樣，鄭州燃?xì)獍l(fā)行A股有可能小于5000萬股。
鄭州燃?xì)馊缒芙议_創(chuàng)業(yè)板H股公司“海歸”的序幕，估計會有示范效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)板掛牌的H股公司，只要符合新股上市條件，可能會選擇“海歸”之路。境內(nèi)一級 市場 、二級 市場 的價格要高于境外。這是吸引境外上市公司“海歸”的主要原因之一。將來QDII實施后，H股股價與A股股價的差距可能會有所縮小。但要消除這種差異，恐怕很難。因此，上市公司“海歸”現(xiàn)象還會較長時間地存在。
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