鋼鐵行業(yè)分析
鋼鐵成本、行業(yè)分析
2.1.鋼鐵工藝流程
鋼鐵生產(chǎn)工藝主要包括：煉鐵、煉鋼、軋鋼等流程。
1、煉鐵：就是把燒結(jié)礦和塊礦中的鐵還原出來(lái)的過(guò)程。焦炭、燒結(jié)礦、塊礦連同少量的石灰石、一起送入高爐中冶煉成液態(tài)生鐵（鐵水），然后送往煉鋼廠作為煉鋼的原料。
2、煉鋼：是把原料（鐵水和廢鋼等）里過(guò)多的碳及硫、磷等雜質(zhì)去掉并加入適量的合金成分。
3、連鑄：將鋼水經(jīng)中間罐連續(xù)注入用水冷卻的結(jié)晶器里，凝成坯殼后，從結(jié)晶器以穩(wěn)定的速度拉出，再經(jīng)噴水冷卻，待全部凝固后，切成指定長(zhǎng)度的連鑄坯。
4、軋鋼：連鑄出來(lái)的鋼錠和連鑄坯以熱軋方式在不同的軋鋼機(jī)軋制成各類鋼材，形成產(chǎn)品。
2.2.成本構(gòu)成分析
煉鐵工藝的生產(chǎn)成本構(gòu)成主要為原材料（球團(tuán)、鐵礦石等）、輔助材料（石灰石、硅石、耐火材料等）、燃料及動(dòng)力（焦炭、煤粉、煤氣、氧氣、水、電等）、直接工資和福利、制造費(fèi)用、成本扣除（煤氣回收、水渣回收、焦炭篩下物回收等）。根據(jù)高爐冶煉原理，生產(chǎn)1噸生鐵，需要1.5-2.0噸鐵礦石、0.4-0.6噸焦炭以及0.2-0.4噸熔劑。
煉鋼工藝的生產(chǎn)成本構(gòu)成主要為生鐵、廢鋼、合金、電極、耐火材料、輔助材料、電能、維檢和其他等費(fèi)用。中國(guó)目前主要的煉鋼設(shè)備為轉(zhuǎn)爐和電爐，基于冶煉原理的不同，轉(zhuǎn)爐和電爐在主要的原料（生鐵、廢鋼）配比有一定的差異，
轉(zhuǎn)爐工藝一般需配置10%的廢鋼，而電爐工藝廢鋼的使用量則占到80％。
結(jié)合國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的平均情況，煉鐵工藝中影響總成本的主要因素是原料（鐵礦石、焦炭）成本，而包括輔料、燃料、人工費(fèi)用在內(nèi)的其他費(fèi)用與副產(chǎn)品回收進(jìn)行沖抵后僅占總成本的10%左右，而煉鋼工藝中因?yàn)楹碾娏康脑黾�、合金的加入以及維檢費(fèi)用的上升使得除主要原料外的其他費(fèi)用占到煉鋼總成本的18％左右。煉鐵、煉鋼工藝中的其他費(fèi)用波動(dòng)不大。
本文以1噸鋼生鐵需要1.6噸鐵礦石、0.45噸焦炭為計(jì)算依據(jù)，并參照2007年中國(guó)鋼鐵行業(yè)的平均鐵鋼比（0.96）和廢鋼單耗（0.15噸）作為測(cè)算依據(jù)，形成以下模型：
生鐵噸制造成本＝（1.6×鐵礦石+0.45×焦炭）/0.9
粗鋼噸制造成本＝（0.96×生鐵+0.15×廢鋼）/0.82
鋼鐵企業(yè)的粗鋼成本因受多因素的影響，不同的工藝、不同的爐況、冶煉不同的產(chǎn)品均會(huì)使成本發(fā)生很大變化。上述模型僅是從行業(yè)研究角度，對(duì)整個(gè)鋼鐵行業(yè)所測(cè)算的一個(gè)平均水平。
在實(shí)際研究時(shí)，考慮到煉鐵、煉鋼工藝中其他費(fèi)用波動(dòng)不大，一般僅對(duì)價(jià)格波動(dòng)大且對(duì)成本有較大影響的鐵礦石、焦炭、廢鋼的價(jià)格變動(dòng)所引起的粗鋼成本的變動(dòng)值進(jìn)行測(cè)算。
本文以2008年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格變動(dòng)而引發(fā)粗鋼成本的增加值為例，做簡(jiǎn)單測(cè)算。
2.3.長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格上漲對(duì)粗鋼成本的影響中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)中，鐵礦石來(lái)源主要有進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)礦、現(xiàn)貨礦（包含進(jìn)口現(xiàn)貨礦和國(guó)內(nèi)礦）和企業(yè)自有礦山。因企業(yè)情況不同，上述三種礦所占的企業(yè)采購(gòu)比例會(huì)有相當(dāng)大的差異。因此，長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)
格上漲對(duì)不同的企業(yè)會(huì)有不同的影響。
為了保證鐵礦石的供應(yīng)和穩(wěn)定運(yùn)費(fèi)，一些鋼企與船運(yùn)公司簽訂了長(zhǎng)期租船協(xié)議（COA），該價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海運(yùn)費(fèi)的現(xiàn)價(jià)。不同的企業(yè)與不同船運(yùn)公司簽訂了不同COA，統(tǒng)計(jì)起來(lái)難度較大。
為簡(jiǎn)便計(jì)算，本文以全部采用長(zhǎng)協(xié)礦且海運(yùn)費(fèi)完全是現(xiàn)貨價(jià)的企業(yè)為例分析長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格的上漲對(duì)粗鋼成本的影響。
2.3.1.長(zhǎng)協(xié)礦漲價(jià)的影響
長(zhǎng)協(xié)礦主要來(lái)源于澳大利亞和巴西，印度等國(guó)家大部分為現(xiàn)貨礦，因此計(jì)算長(zhǎng)協(xié)礦變動(dòng)時(shí)只需考慮澳大利亞和巴西的價(jià)格波動(dòng)即可，且將澳礦與巴西礦的比例粗定為0.6：0.4。
巴西CVRD南方系統(tǒng)的粉礦價(jià)格上漲65％，VALE-Carajas粉礦因體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)上漲幅度為71％。中國(guó)大部分使用的是來(lái)自南方系統(tǒng)的粉礦，且兩種漲幅相差不大，故巴西CVRD的漲幅按65％來(lái)計(jì)算。
中國(guó)鋼鐵企業(yè)高爐生產(chǎn)主要采用粉礦進(jìn)行燒結(jié)后入爐冶煉，少數(shù)爐況較好的大型高爐會(huì)混合少量塊礦入爐，寶鋼新式的Corex熔融還原爐采用新技術(shù)省去了煉焦、燒結(jié)流程，全部塊礦入爐。但這些冶煉裝置在國(guó)內(nèi)的比重依然偏少，粉礦仍占據(jù)了進(jìn)口礦主導(dǎo)地位。
2.3.2.海運(yùn)費(fèi)的影響
中國(guó)鋼鐵企業(yè)采購(gòu)的外礦通常采用海運(yùn)，因此海運(yùn)費(fèi)是外礦成本構(gòu)成的重要部分。由于受高油價(jià)、旺盛需求及投機(jī)者的炒作等影響，2007年國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)一路高歌，屢創(chuàng)新高，最高點(diǎn)與2002年相比翻了8-13倍，比鐵礦石價(jià)格上漲更加迅猛。雖然近期鐵礦石海運(yùn)價(jià)格從高點(diǎn)處有所回落，但仍舊保持小幅向
上的態(tài)勢(shì)。
2008年1-7月巴西圖巴朗-北侖/寶山、西澳-北侖/寶山的平均海運(yùn)費(fèi)分別為80美元/噸、32美元/噸。海運(yùn)費(fèi)上漲幅度與油價(jià)的上漲幅度幾乎同步，雖然目前海運(yùn)費(fèi)價(jià)格處于調(diào)整狀態(tài)，但整體上仍會(huì)處于高位運(yùn)行�；诖艘�08年1-7月的平均海運(yùn)費(fèi)估算為全年的平均運(yùn)費(fèi)。
2.3.3.匯率的影響
進(jìn)口的鐵礦石結(jié)算時(shí)，一般以美元計(jì)價(jià)。自2006年起，人民幣對(duì)美元不斷升值，2008年6月已經(jīng)突破6.9：1。
人民幣升值能夠緩解進(jìn)口鐵礦石成本上升的壓力。根據(jù)央行的預(yù)測(cè)，08年人民幣升值將達(dá)到8%，即7.00：1。升值需要一個(gè)漸進(jìn)式的過(guò)程，因此取最大升幅的一半為平均升幅，即08年平均匯率為7.31：1。
08年長(zhǎng)協(xié)礦平均漲價(jià)為384.24元/噸，可得由于長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格的上漲， △生鐵成本＝1.6×384.24＝614.78元/噸
△粗鋼成本＝0.96×614.78＝590.19元/噸
3.鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的周期關(guān)系
鋼鐵行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)、固定資產(chǎn)投資水平密切相關(guān)聯(lián)。改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)較快的增長(zhǎng)周期，帶動(dòng)了鋼鐵工業(yè)的迅速成長(zhǎng)，同時(shí)鋼鐵業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同樣起到了重要的推動(dòng)作用。
3.1.高度相關(guān)的GDP
作為典型的經(jīng)濟(jì)周期性行業(yè)——鋼鐵行業(yè)景氣周期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期高度正相關(guān)。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和增長(zhǎng)時(shí)，必然會(huì)帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入較高景氣狀態(tài)；反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩時(shí)，鋼鐵工業(yè)景氣度也相應(yīng)進(jìn)入下降軌道。
近年來(lái)中國(guó)GDP增長(zhǎng)率與粗鋼產(chǎn)量的增速、消費(fèi)增長(zhǎng)率之顯示出較強(qiáng)的正相關(guān)性。
自2001年起，粗鋼產(chǎn)量以大于GDP增速約一倍以上的高速增長(zhǎng)。鋼消費(fèi)彈性系數(shù)在（1，2）之間波動(dòng)，顯示出鋼鐵行業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的進(jìn)程中，需求的持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。
2000－2003年，鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)率大于生產(chǎn)增長(zhǎng)率，表現(xiàn)為需求拉動(dòng)型的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這種高速增長(zhǎng)是由中國(guó)工業(yè)化發(fā)展的大背景對(duì)基礎(chǔ)原材料需求激增的性質(zhì)所決定，鋼鐵生產(chǎn)與消費(fèi)以大于GDP一倍以上的速度增長(zhǎng)。
2004年起國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，行業(yè)景氣度大幅度振蕩，中國(guó)的鋼鐵消費(fèi)從高速增長(zhǎng)時(shí)期遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng)，下降至基本與GDP的增長(zhǎng)同步，鋼材需求彈性系數(shù)一度降為1。
3.2.領(lǐng)先性指標(biāo)－行業(yè)固定資產(chǎn)投資
宏觀和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整通常都將對(duì)鋼鐵行業(yè)的周期與行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生重要影響。其中鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資作為行業(yè)周期性變化的主導(dǎo)性因素對(duì)鋼鐵需求的影響較為顯著。
2001-2003年投資高漲：鋼價(jià)自1993年以來(lái)，經(jīng)歷了連續(xù)7年的下滑。2000年在需求增長(zhǎng)和供給控制的復(fù)合作用下，鋼價(jià)出現(xiàn)了明顯回升，在2001年和2002年一路上漲，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)率大增，由此也導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)的投資大量增加，并在2003年達(dá)到歷史高點(diǎn)。
鋼鐵行業(yè)從投資到產(chǎn)能釋放一般需要兩年時(shí)間。2005年是新增產(chǎn)能的集中釋放期，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸現(xiàn)，鋼價(jià)大幅下挫，大中型鋼鐵企業(yè)的虧損面大大增加。隨之而來(lái)的極低的利潤(rùn)率阻礙了鋼鐵行業(yè)新的投資，投資的同比增長(zhǎng)到2006年
放緩至-2.5%，顯著低于2003年的89.7%，2004年的39.3%以及05年的27.5%的增長(zhǎng)率。06年行業(yè)投資增速的大幅減緩是成為08年產(chǎn)量增速下降的重要原因之一。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2000-2006年經(jīng)歷了一個(gè)較為完整的周期走勢(shì)。歷史可以作為判斷今后走勢(shì)的有效參考，但歷史不會(huì)重演，目前中國(guó)鋼價(jià)井噴式的暴漲，有方方面面的原因。但除了成本上升之外，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量增速下降無(wú)疑也是一個(gè)重要的支撐力量。
在產(chǎn)能擴(kuò)張放緩與淘汰落后產(chǎn)能步伐加快的前提下，鋼鐵供給將從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L(zhǎng)。在2006、2007年鋼鐵固定資產(chǎn)投資連續(xù)兩年低增長(zhǎng)之后，2008年呈現(xiàn)明顯加快趨勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2008年1-5月全國(guó)城鎮(zhèn)鋼鐵項(xiàng)目累計(jì)完成投資額為965.5億元，同比增長(zhǎng)20.9%，比去年同期上升16.0百分點(diǎn)，但若扣除通脹因素后，增幅不到15%，仍徘徊在低位。在嚴(yán)控產(chǎn)能增長(zhǎng)的政策限制下，可以預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)未來(lái)幾年的投資增速不會(huì)出現(xiàn)大幅回升。
4.中國(guó)鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析
4.1.競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度
4.1.1.完全競(jìng)爭(zhēng)的鋼鐵行業(yè)
中國(guó)鋼鐵行業(yè)擁有上千家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和十幾萬(wàn)家流通企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度偏低。
近年來(lái)國(guó)內(nèi)寶鋼、鞍本、武鋼等龍頭企業(yè)不斷通過(guò)自身擴(kuò)張及兼并重組提高企業(yè)產(chǎn)量，但總體而言，行業(yè)集中度并未改善。2007年前十大鋼鐵集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比例僅為35.75%。2007年國(guó)內(nèi)年產(chǎn)粗鋼500萬(wàn)噸以上的企業(yè)只有23家，年產(chǎn)1000萬(wàn)噸以上的企業(yè)，僅有10家。
雖然行業(yè)生產(chǎn)規(guī)�？焖侔l(fā)展，但集中度并沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的改善，距離產(chǎn)業(yè)政策的要求還有明顯差距。競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)集中度低意味著長(zhǎng)期盈利不夠穩(wěn)定，所帶來(lái)的直接影響是鋼鐵市場(chǎng)秩序混亂，對(duì)于上游行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)小，國(guó)家和行業(yè)的政策執(zhí)行力差。長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響是中國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程被延緩，給國(guó)外鋼企發(fā)展和搶占中國(guó)市場(chǎng)留下了時(shí)間和空間。
4.1.2.資產(chǎn)的專用性
鋼鐵行業(yè)的投資中，固定資產(chǎn)的比例將近70%，大部分是基本建設(shè)投資和更新改造投資。資產(chǎn)的高度專用性提高了行業(yè)的退出成本，導(dǎo)致在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，企業(yè)也很難做出市場(chǎng)化的理性選擇，退出行業(yè)的選擇幾乎不能成為現(xiàn)實(shí)，因此在行業(yè)低迷時(shí)，便會(huì)導(dǎo)致更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
4.1.3.產(chǎn)品的同質(zhì)性
隨著中國(guó)鋼鐵行業(yè)的不斷壯大，鋼鐵技術(shù)水平也在不斷的提高。但中國(guó)鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品雷同度較高，大部分企業(yè)均主要生產(chǎn)需求量較大的建筑用鋼和板材等低技術(shù)含量的產(chǎn)品。而一些高附加值的汽車用鋼、大型設(shè)備用鋼、橋梁用鋼等精品鋼材僅局限在寶鋼、武鋼等少數(shù)企業(yè)，國(guó)內(nèi)對(duì)此類產(chǎn)品的需要進(jìn)口依賴度較高。
對(duì)于所含比例較高的普鋼類產(chǎn)品，質(zhì)量的差異已經(jīng)越來(lái)越小，越來(lái)越多的企業(yè)會(huì)尋求將價(jià)格作為競(jìng)爭(zhēng)的有效手段，因此中國(guó)鋼鐵行業(yè)處于激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)；而高附加值的產(chǎn)品直面來(lái)自國(guó)際鋼企的競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)上則處于相對(duì)價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)者的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。
近年來(lái)煉鋼、鋼加工項(xiàng)目投資完成額相對(duì)于煉鐵項(xiàng)目投資完成額的比例提高，進(jìn)一步表明鋼鐵工業(yè)更加注重鋼鐵產(chǎn)品的深加工，注重鋼鐵產(chǎn)品的多元化，同時(shí)表明更多的鋼鐵企業(yè)正在努力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)更多的高附加值、高效益
的新產(chǎn)品。
4.2.供給者力量
隨著全球鋼鐵產(chǎn)能的擴(kuò)大，鋼鐵生產(chǎn)原料的需求將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。中國(guó)作為世界最大的鋼鐵產(chǎn)出國(guó)，原料的需求日益成為制約鋼鐵行業(yè)發(fā)展的瓶頸。
4.2.1.瘋狂的石頭－鐵礦石
中國(guó)是一個(gè)鐵礦資源較為貧乏的國(guó)家，鐵礦資源品味低、雜質(zhì)含量高，采礦、選礦成本高。隨著鋼鐵工業(yè)的的發(fā)展，國(guó)內(nèi)鐵礦石資源難以撐起中國(guó)現(xiàn)有鋼鐵工業(yè)規(guī)模。鐵礦資源呈現(xiàn)嚴(yán)重不足的狀態(tài)。
鐵礦石已成為中國(guó)生鐵規(guī)模的制約因素。中國(guó)的鐵礦以貧礦為主，鋼企往往青睞優(yōu)質(zhì)低價(jià)的外礦。近幾年來(lái)，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量逐年遞增，國(guó)際鐵礦石的價(jià)格也是水漲船高，很多鋼企不得不加大了對(duì)國(guó)內(nèi)鐵精粉的配比，使得內(nèi)礦價(jià)格逐漸攀升�？梢灶A(yù)見(jiàn)在鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)保持較高增速的情況下，原料的供給狀況將成為鋼鐵行業(yè)盈利能力的主要因素。
4.2.2.稀缺的資源－煉焦煤
中國(guó)是煤炭大國(guó)，但焦煤資源相對(duì)不足（焦煤僅占全國(guó)煤炭保有儲(chǔ)量的
5.88%），并過(guò)于集中在山西省（可采儲(chǔ)量占全國(guó)的50%），造成中國(guó)焦煤供應(yīng)與鋼鐵工業(yè)需求日益不均衡。一方面是國(guó)內(nèi)需求旺盛，焦煤使用量持續(xù)明顯增加；另一方面，山西省煤炭行業(yè)整頓及國(guó)內(nèi)運(yùn)輸瓶頸制約，焦煤供應(yīng)量難以明顯增加。因此，中國(guó)焦煤進(jìn)口量在不斷上升，對(duì)外依賴程度加深。
鐵礦石、焦炭等鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的原料作為不可再生資源，需求旺盛，價(jià)格剛性強(qiáng)，自05年起，鐵礦石、焦炭等價(jià)格一路走強(qiáng)，并屢創(chuàng)新高。原材料的大幅上漲引發(fā)鋼鐵企業(yè)成本不斷上升，鋼企面對(duì)原材料的價(jià)格上漲只能被動(dòng)接受，議
價(jià)能力偏弱。
4.3.購(gòu)買者力量
中國(guó)正在進(jìn)入工業(yè)化中期，正在形成一批高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，如基礎(chǔ)建設(shè)、汽車、機(jī)械、化工等產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)群大多是鋼鐵消費(fèi)大戶，其快速增長(zhǎng)將帶來(lái)鋼材消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。同時(shí)這些行業(yè)集中度的提高使得鋼鐵廠商面臨價(jià)格上的壓力。
由于購(gòu)買者對(duì)鋼材等原材料的質(zhì)量要求在不斷升級(jí)，并且大批量、同質(zhì)化的產(chǎn)品逐漸向小批量?jī)?yōu)質(zhì)化發(fā)展。為使鋼材產(chǎn)品能針對(duì)下游生產(chǎn)要求進(jìn)行生產(chǎn)，鋼企與下游行業(yè)企業(yè)之間的合作越來(lái)越多的出現(xiàn)。
4.4.替代品
現(xiàn)階段，很多材料的應(yīng)用與鋼鐵材料的競(jìng)爭(zhēng)程度變得很激烈，如鋁材、塑料等都在很多行業(yè)中凸顯他們的性能優(yōu)勢(shì)。但是鋼鐵作為工業(yè)產(chǎn)品、民用、建筑骨架等的主要原材料，從強(qiáng)度、韌性、塑性等物理性能及經(jīng)濟(jì)上，還沒(méi)有任何一種材料可替代鋼鐵，鋼鐵作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的基礎(chǔ)材料的地位不可替代。
現(xiàn)階段鋼鐵材料的使用量沒(méi)有因替代品的出現(xiàn)而下降，替代品目前還尚未成為影響行業(yè)盈利能力的主要因素。
4.5.新侵入者
鋼鐵行業(yè)是資金、資源與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，作為大宗生產(chǎn)資料，鋼鐵行業(yè)的過(guò)熱或過(guò)冷都會(huì)引發(fā)上下游行業(yè)的'劇烈波動(dòng)，所以鋼鐵行業(yè)一直都是國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)行業(yè)，新侵入者存在以下的壁壘：
4.5.1.資金壁壘
鋼鐵是資金密集型的行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效用非常明顯。鋼鐵企業(yè)的投資對(duì)資金需求非常大，巨大的投資產(chǎn)生的退出壁壘對(duì)新進(jìn)入者會(huì)產(chǎn)生深層次的威脅。
4.5.2.技術(shù)壁壘
鋼鐵從原材料采購(gòu)到成品鋼材的產(chǎn)出，需要經(jīng)過(guò)復(fù)http://http://m.dameics.com/news/557DFA6480610704.html雜的作業(yè)流程，每一個(gè)流程都需要較高的技術(shù)含量，需要配備專業(yè)的技術(shù)人員。鋼鐵行業(yè)的的工藝技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越多的集中在高質(zhì)量高性能的產(chǎn)品領(lǐng)域。這也勢(shì)必要求企業(yè)的科研技術(shù)實(shí)力相應(yīng)提高，對(duì)新進(jìn)入者是一個(gè)比較大的障礙。
4.5.3.政策壁壘
中國(guó)鋼鐵行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策影響很大，隨著建立節(jié)約型、環(huán)保型社會(huì)意識(shí)的提高，鋼鐵行業(yè)逐漸從粗放型向集約型轉(zhuǎn)化，對(duì)工藝落后、產(chǎn)品質(zhì)量不高等缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的低水平重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目，國(guó)家進(jìn)行了嚴(yán)厲控制，陸續(xù)關(guān)停了一批不適合發(fā)展趨勢(shì)的落后產(chǎn)能。2005年《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》的頒布，進(jìn)一步限制了市場(chǎng)的準(zhǔn)入。
5.供需分析
5.1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，長(zhǎng)期需求強(qiáng)勁
作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)的主要原材料，鋼鐵需求與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度相關(guān)，自2001年以來(lái)在中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。
美、日、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家在上世界70年代均出現(xiàn)了階段性的消費(fèi)高峰，人均鋼材消費(fèi)量都達(dá)到了峰值，從而實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化向后工業(yè)化轉(zhuǎn)移的進(jìn)程。而中國(guó)則處于工業(yè)化中期，在很大程度上仍依靠鋼材等高物耗的固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)，中國(guó)2007年人均鋼材消費(fèi)量為370公斤/年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平，中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程尚在進(jìn)行中，鋼材需求量仍處于上漲階段，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到需求的頂峰。
中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速依然強(qiáng)勁，受政府換屆效應(yīng)以及對(duì)奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)
觀預(yù)期等因素影響，發(fā)改委預(yù)測(cè)2008全年的固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持25%左右的增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)行業(yè)：建筑用鋼約占鋼材消費(fèi)總量的55%，其中約有70%主要用于房地產(chǎn)行業(yè)，因此房地產(chǎn)行業(yè)的增長(zhǎng)速度是影響鋼材需要的主要因素。近年來(lái)，房地產(chǎn)投資增速依然高漲，隨著居民收入的提高及城市化進(jìn)程的推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年，房地產(chǎn)行業(yè)仍然能保持15%左右的增速。
機(jī)械行業(yè)：“十一五規(guī)劃”提倡自主創(chuàng)新、中國(guó)制造、裝備中國(guó)，把機(jī)械行業(yè)中的裝備制造業(yè)提高到了戰(zhàn)略高度，未來(lái)5年，中國(guó)裝備制造業(yè)在數(shù)控機(jī)床、大型石化成套設(shè)備、火電空冷設(shè)備、重型礦山成套設(shè)備等領(lǐng)域?qū)?shí)現(xiàn)突破，同時(shí)高速鐵路和城軌設(shè)備、大型船舶及配件、農(nóng)業(yè)機(jī)械等也會(huì)獲得較快發(fā)展。
鐵路行業(yè)將受益于國(guó)家加大鐵路建設(shè)投資的力度，造船與集裝箱行業(yè)受益于全球制造中心向中國(guó)的轉(zhuǎn)移，汽車行業(yè)隨著居民收入的提高，維持一定的增長(zhǎng)仍然是可以預(yù)期的。
近期由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退引發(fā)了全球的經(jīng)濟(jì)的減速，據(jù)IMF最新預(yù)測(cè)2008年下半年全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)減緩，到2009年才逐漸恢復(fù)。
今年以來(lái)國(guó)際需求的萎縮所帶來(lái)的不利影響已經(jīng)初步顯現(xiàn)，建筑、汽車、家電行業(yè)雖保持了較快的增長(zhǎng)速度，但有效需求明顯下降。需求的下滑將成為供需中最不確定的因素，并將較大程度的影響后期走勢(shì)。
5.2.鋼鐵生產(chǎn)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入適度增長(zhǎng)
受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策的影響，鋼鐵固定資產(chǎn)投資增速幾年來(lái)逐步下滑，粗鋼產(chǎn)量的增速放緩趨勢(shì)明顯。
5.2.1.產(chǎn)能擴(kuò)張放緩
近年來(lái)，新增鋼鐵固定資產(chǎn)投資多集中于下游的鋼延項(xiàng)目，煉鐵項(xiàng)目所占比重逐步萎縮，這必將影響到生鐵的產(chǎn)能增量，進(jìn)一步限制粗鋼、鋼延產(chǎn)品的增長(zhǎng)能力。
生鐵、粗鋼、熱軋產(chǎn)能增速的逐年下滑，勢(shì)必導(dǎo)致后期產(chǎn)量增速的放緩。
5.2.2.淘汰落后加速供求關(guān)系轉(zhuǎn)變
中國(guó)落后的煉鐵和煉鋼能力分別達(dá)到1億噸和5500萬(wàn)噸，政府將節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能的工作列為對(duì)地方政府的考核之一。自2007年起發(fā)改委分兩批與全國(guó)28個(gè)省市政府簽訂了關(guān)停、淘汰落后產(chǎn)能的責(zé)任書(shū)，到2010年，將關(guān)停和淘汰全部的落后煉鐵、煉鐵能力，涉及企業(yè)573家，幾乎包括了中國(guó)所有的鋼鐵主產(chǎn)區(qū)。
各地將有一批落后產(chǎn)能被淘汰，而新建的項(xiàng)目不能及時(shí)投產(chǎn)，消失的產(chǎn)能不能完全替換，將進(jìn)一步加劇供求增長(zhǎng)的不均衡。
2010年前計(jì)劃關(guān)停和淘汰的煉鐵能力比煉鋼能力要高出近4500萬(wàn)噸，關(guān)停和淘汰落后產(chǎn)能的過(guò)程中雖然會(huì)遇到一定的阻力，但可以預(yù)見(jiàn)的是：煉鐵能力低于煉鋼能力會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)顯現(xiàn)，生鐵的供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊。
5.2.3.原材料的短缺導(dǎo)致中小企業(yè)減產(chǎn)
國(guó)內(nèi)礦石、焦炭、廢鋼等原材料市場(chǎng)供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)煉鐵環(huán)節(jié)由于近兩年投資不足，產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，造成生鐵、鋼坯價(jià)格大幅上漲。
鐵礦石：進(jìn)入2008年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格上漲趨緩。長(zhǎng)協(xié)礦的大幅上漲并沒(méi)有引起現(xiàn)貨礦的連鎖反應(yīng)，只是進(jìn)一步拉近了長(zhǎng)協(xié)礦和現(xiàn)貨礦的價(jià)差。
08年以來(lái)，中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)生鐵的增速，港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存大幅增加。新增的鐵礦石產(chǎn)量已經(jīng)基本能夠滿足今年以來(lái)新增的高
爐產(chǎn)能，無(wú)需通過(guò)進(jìn)口來(lái)補(bǔ)充。
鐵礦石高額利潤(rùn)激發(fā)了礦山投資的快速增長(zhǎng)，上半年礦山的投資增長(zhǎng)率達(dá)到50％，可以預(yù)計(jì)鐵礦石的供求關(guān)系今后將會(huì)發(fā)生較大的變化，價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足，下行的風(fēng)險(xiǎn)較大。
焦炭：受國(guó)際焦煤價(jià)格上漲及原料資源短缺影響，08年焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲。煉焦煤的稀缺性是此輪價(jià)格上漲的根源。
煉焦煤的資源儲(chǔ)量?jī)H占中國(guó)煤炭總儲(chǔ)量的26.3%，其中強(qiáng)粘結(jié)性的肥煤和焦煤更為稀有，二者合計(jì)僅占煤炭總儲(chǔ)量的9.34%。
近年來(lái)鋼鐵產(chǎn)量的劇增，拉動(dòng)了對(duì)焦炭和煉焦煤的需求。2007年以來(lái)，各省大力控制地方煤礦增產(chǎn)，小煤窯關(guān)停力度加大，煉焦煤供應(yīng)大幅減少。煉焦精煤產(chǎn)量的增速一直低于生鐵產(chǎn)量增速，使煉焦煤的稀缺性更加突出。
進(jìn)入2008年，煉焦煤價(jià)格的增速?gòu)?qiáng)于焦炭?jī)r(jià)格的上漲。按照平均水平，生產(chǎn)1噸焦炭約需1.4噸煉焦精煤，考慮到焦化企業(yè)存貨成本的滯后效應(yīng)，價(jià)差在初期有明顯的放大，隨著存貨的耗盡，新采購(gòu)的焦煤成本的上漲已經(jīng)侵蝕了焦化企業(yè)的利潤(rùn)空間。
由于資源的稀缺，煉焦煤價(jià)格的高位運(yùn)行將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在。近期鋼價(jià)大幅調(diào)整，獨(dú)立焦化企業(yè)、鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間都受到了很大的影響，迫切需要原料價(jià)格的理性回歸，一味瘋漲的勢(shì)頭會(huì)得以遏制。預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格在后期將趨于平緩，高位運(yùn)行。
廢鋼：廢鋼主要是用于短流程電爐的煉鋼主料或是長(zhǎng)流程轉(zhuǎn)爐中的煉鋼填料。廢鋼具有節(jié)能和環(huán)保的雙重功效，同采用礦石煉鐵后再煉鋼相比，用廢鋼直接煉鋼可節(jié)約能源60％，減少?gòu)U物排放80%。
中國(guó)廢鋼資源主要有企業(yè)內(nèi)部回收量，企業(yè)社會(huì)采購(gòu)量和進(jìn)口廢鋼量。
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