中國潛在財(cái)政危機(jī)的成因與對(duì)策

關(guān)于中國財(cái)政危機(jī)的探討，改革二十年來一直沒有停止過。從八十年代的兩個(gè)比重［１］到二十世紀(jì)末對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策的認(rèn)識(shí)，等等。焦點(diǎn)集中在以下幾點(diǎn)：第一，中國是否存在著財(cái)政危機(jī)；第二，如果危機(jī)存在，程度有多大；第三，走出危機(jī)的短期政策操作和長期制度建設(shè)孰輕孰重。雖然有關(guān)的研究汗牛充棟，但令人困惑的問題并沒有從根本上得以澄清，反而愈加成眼花繚亂之勢(shì)。許多專家學(xué)者研究的結(jié)論差別太大，令民眾無所適從，決策階層在決策時(shí)也是摸著石頭過河，給整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來巨大的不確定性。本文從一個(gè)最基本的思路出發(fā)，力圖闡明決定中國財(cái)政運(yùn)行最根本的原因，并不刻意去加入沒有結(jié)果的爭(zhēng)論。

一、財(cái)政危機(jī)是否存在　

通常，判斷一國的財(cái)政運(yùn)行狀況如何，一般采用與政府債務(wù)有關(guān)的系列指標(biāo)，如債務(wù)依存度、償債率、國債負(fù)擔(dān)率、居民應(yīng)債能力以及財(cái)政赤字占ＧＤＰ的比重等等。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，上述指標(biāo)構(gòu)成了財(cái)政宏觀預(yù)警機(jī)制，指標(biāo)的變化能真實(shí)地反映該國是否發(fā)生了財(cái)政危機(jī)或財(cái)政危機(jī)演化的程度。但是，這一系列指標(biāo)在中國的運(yùn)用將一個(gè)簡(jiǎn)單的問題復(fù)雜化了。下面將借用債務(wù)依存度這一最常用的指標(biāo)來集中闡釋中國的財(cái)政運(yùn)行狀況�！　�債務(wù)依存度指當(dāng)年的債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系，也就是說該財(cái)政年度中，政府公共支出對(duì)債務(wù)收入的依賴程度。按計(jì)算方法的不同可分為"政府財(cái)政的債務(wù)依存度"和"中央財(cái)政的債務(wù)依存度"。在我國，由于國債是由中央財(cái)政來發(fā)行、掌握和使用的，所以，使用后一種口徑更具現(xiàn)實(shí)意義。該指標(biāo)的計(jì)算公式是這樣的：債務(wù)依存度＝當(dāng)年國債發(fā)行額／當(dāng)年財(cái)政支出額。［２］如此簡(jiǎn)單的一個(gè)公式，其計(jì)算的結(jié)果，竟然使得我們?cè)谌绱酥卮蟮膯栴}上看法大相徑庭�！　”热纾保梗梗纺辏�有人認(rèn)為中央財(cái)政債務(wù)依存度為９５．９２％（叢樹海，１９９８），此為高者；低者為１９％（世界銀行，１９９８）。在這兩極之間還有許多中間值，如５５．６１％（劉溶滄、夏杰長，１９９８），５５．７７％（高培勇，１９９７）等等。結(jié)論如此對(duì)立，而在判斷國債規(guī)模是否合適，以及財(cái)政是否發(fā)生危機(jī)時(shí)所采用的標(biāo)準(zhǔn)又非常的統(tǒng)一，即按照國際通用指標(biāo)--中央財(cái)政債務(wù)依存度以２５－３０％為安全線。如此，不同的債務(wù)依存度和統(tǒng)一的安全線相比，便如同事前做好了一雙鞋，讓不同腳碼的人分別去試穿，結(jié)果非常容易判斷。

債務(wù)依存度使用中的對(duì)立與統(tǒng)一是如何形成的呢？在債務(wù)依存度的計(jì)算公式中，分子用當(dāng)年國債發(fā)行額來表示一般無疑義。［３］分歧點(diǎn)在于對(duì)分母--當(dāng)年財(cái)政支出額的理解，這是導(dǎo)致對(duì)債務(wù)規(guī)模的判斷各成一家的根本原因。

在中國，不同口徑的財(cái)政支出規(guī)模相差很大，一般說來有下列五種。

（一）按中國統(tǒng)計(jì)年鑒的通常做法，財(cái)政支出就是國家預(yù)算，不包括債務(wù)還本付息支出，并且將對(duì)國有企業(yè)的虧損補(bǔ)貼沖減國家預(yù)算收入。記為Ａ。

（二）因?yàn)橹袊�的債�?wù)收入在很大程度上是用來償還舊債的，所以財(cái)政支出還應(yīng)在Ａ的基礎(chǔ)上加上債務(wù)的還本付息。記為Ｂ。

（三）按照國際貨幣基金組織的標(biāo)準(zhǔn)，政府所掌握的全部公共支出都應(yīng)列為財(cái)政支出，則在Ｂ的基礎(chǔ)上加入財(cái)政國有企業(yè)虧損補(bǔ)貼。記為Ｃ。

（四）按照預(yù)算完整性的基本要求，將政府預(yù)算內(nèi)外支出都列為財(cái)政支出，則在Ｃ的基礎(chǔ)上再加上預(yù)算外財(cái)政支出。記為Ｄ。

（五）按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，將所有具有財(cái)政支出性質(zhì)的公共資金流都認(rèn)定為財(cái)政支出，則該范圍還應(yīng)包括Ｄ和銀行系統(tǒng)的政策性貸款部分。記為Ｅ。

從理論上講，應(yīng)該將政府的全部支出都列為財(cái)政支出，但由于技術(shù)上難以做到，因此，政府許多支出項(xiàng)目，如在體制外循環(huán)的"小金庫"支出，則不能計(jì)算在內(nèi)�！　�從Ａ到Ｅ，財(cái)政支出相差非常大。１９９５年政府公布的財(cái)政支出和中央財(cái)政支出分別為６８２３．７２億元和１９９５．３９億元，而世界銀行認(rèn)為的數(shù)據(jù)分別為１５０１３．２７億元和７９２４．８５億元。當(dāng)年的國債發(fā)行額為１５４９．７６億元，相應(yīng)的中央財(cái)政債務(wù)依存度為７７．６７和１９．５６。

對(duì)債務(wù)依存度的討論已經(jīng)流于形式，準(zhǔn)確地講，學(xué)者們?cè)谕鏀?shù)字游戲。每個(gè)人對(duì)自己的計(jì)算方法都不表示懷疑，都有充分的理由。這一游

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