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巴曙松：小微企業(yè)融資的中國(guó)現(xiàn)狀與亞洲實(shí)踐
?小編語(yǔ)：小微金融是中國(guó)金融業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的一個(gè)非常重要的領(lǐng)域。從整個(gè)亞洲來(lái)看，中小企業(yè)面臨著很多的共同挑戰(zhàn)。本文根據(jù)2013年4月6日巴曙松教授于博鰲論壇《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》發(fā)布會(huì)演講稿整理。從整個(gè)亞洲來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，中小企業(yè)面臨著很多的共同挑戰(zhàn)，所以，選擇這個(gè)切入點(diǎn)來(lái)做一個(gè)發(fā)展報(bào)告我們研究團(tuán)隊(duì)也覺(jué)得是一個(gè)非常有價(jià)值的，那么項(xiàng)目的這個(gè)主旨我們是想從融資創(chuàng)新這個(gè)角度來(lái)切入，但是我想總結(jié)三個(gè)方面的特點(diǎn)。第一，我們是真的是小微，金融界私下里談小微現(xiàn)在人人都談，大家見(jiàn)面會(huì)問(wèn)一句話，你是真做還是假做的，所謂真做，我們正在了解我們調(diào)查和聚焦確實(shí)是小型和微型的，我們樣本數(shù)據(jù)里面大家可以看到，我們的調(diào)查業(yè)主很大一部分他的資產(chǎn)規(guī)模就一百萬(wàn)，或者一百萬(wàn)上下，在北京可能還沒(méi)有一套好一點(diǎn)的房子，有很多就是我們大家媒體的朋友大家熟悉的，復(fù)印店、理發(fā)店，真的是小微企業(yè)。有的銀行說(shuō)自己做小微是假做，當(dāng)然光大銀行是真做，你看他的每比貸款是多少，你看貸款對(duì)象資產(chǎn)規(guī)模是多少，我們這次真的是小微，當(dāng)人人都在談小微金融的時(shí)候，我們看看不同的機(jī)構(gòu)做哪些創(chuàng)新。第二，我們利用這個(gè)博鰲的平臺(tái)展現(xiàn)整個(gè)亞洲在小微金融上面的一些全貌。我個(gè)人理解的第三個(gè)特點(diǎn)是調(diào)查樣本分布較廣，至于說(shuō)提出改進(jìn)方案都是前期工作當(dāng)中的副產(chǎn)品，具體的的研究方法有問(wèn)卷有訪談也有與金融機(jī)構(gòu)討論后提出我們的結(jié)論。在具體的調(diào)查對(duì)象劃分上，我們根據(jù)全國(guó)不同地區(qū)的法人單位數(shù)，做了一個(gè)抽樣的分配，一千份樣本根據(jù)發(fā)展水平不同隨機(jī)進(jìn)行抽查。這次調(diào)查更關(guān)注小型和微型企業(yè)，因?yàn)楸M管我們經(jīng)常說(shuō)“中小企業(yè)融資難”，但根據(jù)我們官方認(rèn)定的中小企業(yè)劃定標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，解決中型企業(yè)融資難問(wèn)題看來(lái)現(xiàn)在取得比較大進(jìn)展，難的是小型和微型企業(yè)。在我們的報(bào)告里46.9%的企業(yè)是微型企業(yè)，也就是大家熟悉的如天天見(jiàn)到的早餐店，大家經(jīng)常用的理發(fā)店以及美容美發(fā)店、復(fù)印店這樣一些真正的小微企業(yè)；53.1%的企業(yè)屬于小型企業(yè)，這就讓大家看到我們采訪的范圍、規(guī)模，也想通過(guò)做這樣的詳細(xì)樣本分布說(shuō)明真正小微企業(yè)的現(xiàn)狀。另一方面，從員工人數(shù)來(lái)看，報(bào)告調(diào)查樣本中100人以下占據(jù)了絕大部分比重，同樣資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)收入也是類(lèi)似。行業(yè)方面比較廣，本次調(diào)查的樣本70%集中在工業(yè)零售業(yè)、批發(fā)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，這個(gè)也是跟資產(chǎn)實(shí)力有關(guān)。重點(diǎn)討論一下我們的小微企業(yè)發(fā)展和融資的狀況，目前小微企業(yè)整體比較平淡，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)困難比較大。從我們的問(wèn)卷調(diào)查情況看，跟上年同期比訂單持平的小微企業(yè)占比36.7%，而有20%的小微企業(yè)出現(xiàn)訂單下滑情況；同時(shí)銷(xiāo)售情況也比較平淡，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)非常困難。所以，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)慢再加上成本的擠壓造成小微企業(yè)凈利潤(rùn)的表現(xiàn)不是很令人樂(lè)觀的，與上年同期相比42.3%的企業(yè)利潤(rùn)只是小幅增加，26.9%的企業(yè)利潤(rùn)持平，30.8%的企業(yè)下滑。因?yàn)樾枨蟊容^疲弱，所以企業(yè)的庫(kù)存水平在增長(zhǎng)，這一現(xiàn)象在批發(fā)和零售環(huán)節(jié)體現(xiàn)的非常的明顯，零售業(yè)出現(xiàn)庫(kù)存上漲的企業(yè)比例是50.6%，而批發(fā)業(yè)庫(kù)存上漲的企業(yè)則占60.1%，遠(yuǎn)高于平均水平。零售業(yè)庫(kù)存量的增加直接影響了生產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)收賬款，也是造成企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和營(yíng)收不同步的重要原因之一。成本在上升，產(chǎn)品的價(jià)格難以提高，這是小微企業(yè)面臨的一個(gè)非常重要的經(jīng)營(yíng)困境。成本上升是我們參訪的企業(yè)提出位列前三位的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中遇到的問(wèn)題，具體如勞動(dòng)力成本在上升，原材料成本在上升，資金成本在上升等。成本上升也存在著明顯的行業(yè)的差異和地域的差異，不同的地區(qū)不同行業(yè)成本的上升幅度差異比較大。從資金成本來(lái)看，批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的比例明顯的高于工業(yè)制造業(yè)；在地域方面東北地區(qū)和中部地區(qū)反映成本上升的小微企業(yè)比例是最高的，東部、西部地區(qū)的比例相對(duì)比較低，一個(gè)很重要的原因就是隨著勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向中部地區(qū)快速的轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了這些地區(qū)的勞動(dòng)力和資金需求，所以相應(yīng)的使中部地區(qū)的勞動(dòng)力成本和資金成本出現(xiàn)了一個(gè)普遍的上升。我們現(xiàn)在談轉(zhuǎn)型，從企業(yè)的微觀層面看，企業(yè)主動(dòng)來(lái)進(jìn)行調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)的意愿比較明顯，開(kāi)始在嘗試做轉(zhuǎn)型的升級(jí)。轉(zhuǎn)型升級(jí)既可以體現(xiàn)在我們黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人層面，比如說(shuō)明后天領(lǐng)導(dǎo)人的講話里面；也體現(xiàn)在千千萬(wàn)萬(wàn)的小微企業(yè)自己做的一些調(diào)整中，這些決策里面，后者是前者的基石。那么在需求增長(zhǎng)放緩、成本持續(xù)上漲的情況下，很多效率低的企業(yè)將不可避免進(jìn)入到經(jīng)營(yíng)的困境。調(diào)查顯示在2012年這一年里，14%的企業(yè)考慮過(guò)裁員，15%的企業(yè)考慮過(guò)暫停生產(chǎn)線。怎么樣應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題呢？26%的企業(yè)選擇重點(diǎn)提升產(chǎn)品質(zhì)量，14.3%的企業(yè)選擇進(jìn)行設(shè)備升級(jí)和技術(shù)改造，7.2%的企業(yè)設(shè)立自主品牌，另有7.5%的企業(yè)在上下游延伸，還有少量的企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)移中西部地區(qū)來(lái)降低成本。我們做這些調(diào)查用意就是可以相應(yīng)的揭示這些中小企業(yè)正在出現(xiàn)的變化，同時(shí)也說(shuō)明當(dāng)前金融服務(wù)需求跟原來(lái)可能是不一樣的。調(diào)查顯示21.3%的企業(yè)選擇進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)，這是哪些行業(yè)呢？商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域得到的關(guān)注度最高，其次是房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁和酒店餐飲。大家關(guān)注的私募股權(quán)基金、生物制藥、交通運(yùn)輸這些領(lǐng)域則相對(duì)關(guān)注的少。所以他們這些小微企業(yè)想升級(jí)，主要關(guān)注方向也是進(jìn)入門(mén)檻低，所需專(zhuān)業(yè)知識(shí)相對(duì)少的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)更受小微企業(yè)主的親睞。所以給他們提供生產(chǎn)空間降低準(zhǔn)入的門(mén)檻，提升他們的專(zhuān)業(yè)支持非常重要。當(dāng)前，外貿(mào)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)尤其的困難，但壓力越大轉(zhuǎn)型的動(dòng)力也越大。我們調(diào)查看，外貿(mào)的轉(zhuǎn)型升級(jí)的意愿是非外貿(mào)企業(yè)平均水平的兩倍，如發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)減少外銷(xiāo)比例或停滯貼牌加工服務(wù)設(shè)立自主品牌等等這些做法，這個(gè)變化本身也反映在宏觀層面，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從外需主導(dǎo)向內(nèi)需主導(dǎo)轉(zhuǎn)型在微觀企業(yè)層面的一個(gè)生動(dòng)的表現(xiàn)。我覺(jué)得這是一個(gè)重點(diǎn)要看的題目，落實(shí)到這個(gè)題目的主線就是融資創(chuàng)新。在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程當(dāng)中，有哪些非常顯著的融資創(chuàng)新的需求是跟原來(lái)不一樣的呢？第一，我們總結(jié)下來(lái)非常典型的真正缺口在長(zhǎng)期資金，小微企業(yè)需要一個(gè)期限更長(zhǎng)金額來(lái)支持它們的技術(shù)改造、更新設(shè)備或者產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，原來(lái)靠滿(mǎn)足短期流動(dòng)性為目的的常規(guī)融資難以滿(mǎn)足他們的需要，而且技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)品的投產(chǎn)和渠道的開(kāi)拓是跟原來(lái)的短期周轉(zhuǎn)相比相對(duì)較長(zhǎng)的過(guò)程，需要期限更長(zhǎng)的融資來(lái)給它做匹配。其次，我們也看到金融界也開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)了，所以，比較典型的適應(yīng)小微企業(yè)的需求變化如開(kāi)始在抵押方式的創(chuàng)新，融資租賃、供應(yīng)鏈金融這些方面有比較明顯的進(jìn)展。比如說(shuō)外向型的外貿(mào)型的小微企業(yè)原來(lái)主要為做產(chǎn)品出口訂單，現(xiàn)在開(kāi)始轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)的時(shí)候他們希望通過(guò)存貨抵押貸款的方式來(lái)解決存貨積壓帶來(lái)的資金占用和流動(dòng)性不足的問(wèn)題；機(jī)器設(shè)備升級(jí)的過(guò)程當(dāng)中希望嘗試用融資租賃來(lái)分?jǐn)傔@些置辦費(fèi)用，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供投資渠道；企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型向上下游延伸，這樣也就提出了供應(yīng)鏈金融概念，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始覆蓋到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游。第三點(diǎn)就是差別化的政策扶持要同步的推進(jìn)，在緊縮時(shí)期最容易受到?jīng)_擊是小微企業(yè)，那么緊縮時(shí)期給予小微企業(yè)更多的關(guān)切是非常必要的。就像今天我們論壇上面發(fā)表的報(bào)告，本身就表明了在經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，把更多的的關(guān)注點(diǎn)放到小微企業(yè)這個(gè)群體上面。所以，積極的希望可以針對(duì)民營(yíng)的小型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中遇到的技術(shù)改造和創(chuàng)新方面的配套資金等建立有效的分配機(jī)制，來(lái)保證改革資金有一定比例落到小微企業(yè)，而不是行政化、簡(jiǎn)單化的全部堆到大型壟斷性的企業(yè)上。在對(duì)小微企業(yè)現(xiàn)有借款狀況的調(diào)查里面，超過(guò)62%的企業(yè)目前沒(méi)有任何形式的借款，余下38%有借款企業(yè)里面借款次數(shù)以一年1至2次為主，這一部分合計(jì)比例超過(guò)80%，而一年三次借款記錄只有16.9%。這一現(xiàn)象表明對(duì)中國(guó)小微企業(yè)成長(zhǎng)非常不利，他們幾乎是在沒(méi)有金融支持下自己獨(dú)立在成長(zhǎng)。小微金融成為中國(guó)金融業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的一個(gè)非常重要的領(lǐng)域，人人都知道魚(yú)在那里但是怎么撈到這個(gè)魚(yú)這個(gè)取決于金融機(jī)構(gòu)怎么樣找到自己的商業(yè)模式，發(fā)覺(jué)這樣的一個(gè)潛在空間。小微企業(yè)獲得了金融支持，有了增長(zhǎng)活力轉(zhuǎn)型升級(jí)成功了，幾乎可以斷定中國(guó)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必然就是一個(gè)明顯的進(jìn)展，或者說(shuō)如果沒(méi)有小微金融企業(yè)的轉(zhuǎn)型進(jìn)展，緊緊依靠幾家大企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，那么取得的進(jìn)展頂多具有“花盆”的意義。我們知道借款金額和資產(chǎn)總額存在著正相關(guān)的關(guān)系，在我們調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)總額在兩千萬(wàn)到八千萬(wàn)的企業(yè)中，借款規(guī)模為100萬(wàn)到500萬(wàn)占比達(dá)到34%，借款規(guī)模在500萬(wàn)企業(yè)占比42.2%，遠(yuǎn)高于資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)。這些企業(yè)借款主要用來(lái)干什么的呢？購(gòu)買(mǎi)原材料和償還短期的應(yīng)付款。相比之下，利用外部的融資來(lái)帶動(dòng)新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備的這些長(zhǎng)期資金用途占比差不多也就是在20.6%和16.6%，三成企業(yè)存在著明顯的中長(zhǎng)期資金需求，短貸長(zhǎng)用的現(xiàn)象在一定范圍內(nèi)存在。目前我們調(diào)查的企業(yè)樣本里面63.3%的企業(yè)借款期限一年以下，三成以上企業(yè)借款期限在一年以上，很多一年以上長(zhǎng)期借款需求是通過(guò)“短借長(zhǎng)用”來(lái)滿(mǎn)足長(zhǎng)期資金使用的。在目前有借款的小微企業(yè)里面，從企業(yè)反映的情況來(lái)看，59.4%的小微企業(yè)主自己表示借款成本在5%到10%之間，余下的40%的小微企業(yè)表明借款成本超過(guò)了10%。在調(diào)查中，78.6%的企業(yè)表示可以按期還款，部分償還和未能償還的貸款企業(yè)比例10.3%，“展期”償還比例為16.7%。因此可以認(rèn)為，小微企業(yè)是金融業(yè)特別是銀行業(yè)增長(zhǎng)的潛在客戶(hù)群體，但是需要跟原來(lái)做大戶(hù)企業(yè)不一樣的專(zhuān)業(yè)技巧不一樣的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。調(diào)查顯示，在小微企業(yè)爭(zhēng)取外部融資的時(shí)候?qū)ふ屹Y金來(lái)源的優(yōu)先順序，66.7%的小微企業(yè)主還是把像銀行借款排在了第一位，也就是說(shuō)我們?nèi)缁鹑巛钡娜谫Y多元化，實(shí)際上主要是在大型和中型企業(yè)，真正對(duì)小微企業(yè)收益表現(xiàn)的影響并不明顯。跟我們的印象有一點(diǎn)不一樣，31.8%的小微企業(yè)主認(rèn)為銀行借款成本最高，而我們通常認(rèn)為其他的融資渠道像小貸、民間借貸成本更高。我們?cè)趫?bào)告中解釋可能這一部分小微企業(yè)承擔(dān)了一個(gè)隱行壓力和成本，雖然利率不高但是銀行借款包括很多隱性要求，如銀行放款附加一部分存款要求或是購(gòu)買(mǎi)一定的理財(cái)?shù)某杀荆咕C合成本不低，因此承擔(dān)隱性投資成本比較高的群體就是我們關(guān)注的小微企業(yè)。在我們調(diào)查中，批評(píng)最激烈的小微企業(yè)主說(shuō)，貸款的到位的時(shí)間長(zhǎng)，反映這一問(wèn)題的企業(yè)主占比接近一半；其次是提供不了足夠的抵押擔(dān)保物和貸款成本比較高，這個(gè)其實(shí)本身也意味著我們?cè)谛∥⒔鹑谏厦娴母母锓较�，我們不可能像批大型企業(yè)借款一樣審批小微企業(yè)。我做過(guò)兩家上市銀行風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)主席，我發(fā)現(xiàn)一筆一筆審批企業(yè)借款的不良率高，批量按照行業(yè)規(guī)律的高效率審批的反而風(fēng)險(xiǎn)控制的比較好。融資滿(mǎn)意度和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)聯(lián)系和資產(chǎn)規(guī)模也存在一定的關(guān)系，所以我們從這里可以看到，哪個(gè)范圍是對(duì)企業(yè)融資滿(mǎn)意度是最低的。1到3年剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)又還沒(méi)有走上正道或者經(jīng)營(yíng)一年且資產(chǎn)規(guī)模一百萬(wàn)以下的滿(mǎn)懷雄心剛起步的這些小企業(yè)主的滿(mǎn)意度最低；當(dāng)其已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)過(guò)調(diào)整期，經(jīng)營(yíng)時(shí)間到三年或者三年以上時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模接近或超過(guò)300萬(wàn)以上時(shí)，滿(mǎn)意度又提高了。所以1到3年小微企業(yè)主是我們需重點(diǎn)改進(jìn)服務(wù)的對(duì)象。經(jīng)營(yíng)期限一年以下的企業(yè)主為什么感覺(jué)壓力不大呢？或者滿(mǎn)意度高呢？我想是因?yàn)樗麄兊钠谕当緛?lái)就不高，并且沒(méi)有指望銀行可以做正規(guī)的融資，即使更多靠親友的借款或信用卡透支也對(duì)經(jīng)營(yíng)影響不大。而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期超過(guò)三年以上時(shí)，企業(yè)逐步處于穩(wěn)定期，基本情況也逐步達(dá)到金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的審核標(biāo)準(zhǔn)，此時(shí)企業(yè)面對(duì)在融資狀況也就改善了。財(cái)富的增長(zhǎng)是小企業(yè)進(jìn)行財(cái)富管理的重要目標(biāo)，我們可以看到51.6%的小微企業(yè)主重點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)增值、追求回報(bào)，相比之下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保障家族傳承等要求較低。我們通常談小微金融里面談小微貸款概念現(xiàn)在看下來(lái)是非常狹隘的理解。從小微企業(yè)的對(duì)比來(lái)看，62%的企業(yè)主沒(méi)有使用過(guò)商業(yè)銀行私人銀行或者貴賓理財(cái)服務(wù)，這說(shuō)明我們銀行內(nèi)部?jī)蓚�(gè)部門(mén)是分割的，是沒(méi)有溝通的，做企業(yè)金融是企業(yè)金融，做零售金融是零售金融。當(dāng)然這其中還有一點(diǎn)，資產(chǎn)規(guī)模的限制是主要的原因。受訪者資產(chǎn)規(guī)模達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的比例占27.6%，但是也還有一點(diǎn)就是我們的銀行應(yīng)該注意到小微企業(yè)主特有的財(cái)富管理的特點(diǎn)，提供企業(yè)融資、個(gè)人財(cái)富管理為一體的金融服務(wù)。所以小微企業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)，不要只說(shuō)從貸款賺到很多錢(qián)，還要從零售業(yè)務(wù)里面提供服務(wù)增強(qiáng)客戶(hù)的黏性或者盈利的空間。第三點(diǎn)，我們看一看有哪些融資機(jī)制的創(chuàng)新，一個(gè)是產(chǎn)業(yè)鏈金融，上中下游是覆蓋各個(gè)環(huán)節(jié)，解決收集信息、控制風(fēng)險(xiǎn)、控制成本這三個(gè)問(wèn)題，把產(chǎn)業(yè)資金流、信息流匹配進(jìn)行相應(yīng)的整合，成為一攬子服務(wù)。這一點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)比較成熟了，比如說(shuō)廣發(fā)做的總對(duì)總機(jī)械貸款在業(yè)界大家認(rèn)為有創(chuàng)新，民生乳業(yè)產(chǎn)業(yè)整合也是有它的創(chuàng)新之處。另一方面，小微企業(yè)融資一個(gè)重要的難題就是缺乏合適的資產(chǎn)作為抵押品，82.5%的小微企業(yè)沒(méi)有的廠房，而銀行基本上還是當(dāng)鋪式的風(fēng)險(xiǎn)控制思路，要貸款先拿抵押，所以，除了分析現(xiàn)金流，另外一個(gè)方面我們應(yīng)尋找合格的抵押品。我們?cè)趺礃觿?chuàng)新抵押品的形式？很多銀行在做如應(yīng)收資產(chǎn)抵押，但這存在著一個(gè)認(rèn)知度、使用率偏低的情況，所以我們下一步在金融改革創(chuàng)新上，重點(diǎn)在小微金融產(chǎn)品創(chuàng)新上，如增強(qiáng)抵押資產(chǎn)的安全性、有效性和流動(dòng)性三個(gè)環(huán)節(jié)。比如說(shuō)安全性方面礦業(yè)權(quán)的質(zhì)押需要完備的抵押登記法規(guī)，林權(quán)需要權(quán)屬關(guān)系；有效性方面如知識(shí)產(chǎn)權(quán)需要有合適的評(píng)估體系；流動(dòng)性大家都在盯著農(nóng)村土地制度改革，農(nóng)村土地類(lèi)的抵押法律障礙正在逐步的破冰，但是流動(dòng)性不足。怎么樣來(lái)回避和解決抵押品創(chuàng)新中間在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題？一個(gè)從高風(fēng)險(xiǎn)的角度，一個(gè)從低保障的角度來(lái)做出調(diào)整。大家認(rèn)為擔(dān)保公司在小微金融發(fā)展的活躍，但我們調(diào)查來(lái)看擔(dān)保公司小微企業(yè)認(rèn)知度雖然高，但是使用并不高，并不是小微企業(yè)的首選選擇。擔(dān)保行業(yè)本身存在著行業(yè)限制，使得它對(duì)小微金融服務(wù)受到限制；同時(shí)銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)而且投資門(mén)檻高，并由于缺乏銀行提供的風(fēng)險(xiǎn)案例，擔(dān)保公司來(lái)根本上難以有專(zhuān)業(yè)信息的優(yōu)勢(shì)，所以怎么樣完善擔(dān)保體系存在較大的問(wèn)題。主要的解決方法有在條：第一，市場(chǎng)和政府之間，市場(chǎng)主導(dǎo)政府引導(dǎo)；第二，多層次的融資擔(dān)保基金的補(bǔ)償；第三，銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)怎樣建立一個(gè)健康的合作關(guān)系。第四，監(jiān)管機(jī)制。我們有很多的模式，比如說(shuō)引入第四方分擔(dān)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，減少擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失；第二還可以在擔(dān)保機(jī)構(gòu)統(tǒng)一平臺(tái)上融投結(jié)合；第三，就是開(kāi)發(fā)不以銀企之間直接聯(lián)系為基礎(chǔ)的融資模式、抱團(tuán)增信錄取模式。我們看看金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，什么是適合小微金融的服務(wù)模式呢？我們看到小微企業(yè)的特點(diǎn)：沒(méi)有抵押物信息、財(cái)務(wù)不透明，融資要求短小以及要求市場(chǎng)化程度比較高，且在這些情況下對(duì)市場(chǎng)交易性的審批效率要求較高。但我國(guó)利率沒(méi)有市場(chǎng)化、社會(huì)信用體系不健全以及資本市場(chǎng)發(fā)展比較滯后，所以我們重點(diǎn)發(fā)展交易性審批貸款有一點(diǎn)難度。同時(shí)在服務(wù)大中型企業(yè)還有比較理想回報(bào)情況下，大銀行做小企業(yè)動(dòng)力也不強(qiáng)。就像我一開(kāi)始講的，現(xiàn)在大家人人談小微金融，如果你是跟他特別熟業(yè)內(nèi)人士就會(huì)問(wèn)你是真做還是假做，有相當(dāng)一部分大型金融機(jī)構(gòu)做小微金融假做，單筆貸款資本要求高。所以大銀行還要鼓勵(lì)積極參與，同時(shí)充分發(fā)揮小銀行實(shí)施關(guān)系性貸款的服務(wù)模式，以及決策鏈條短、決策速度快的比較優(yōu)勢(shì)，可能是當(dāng)下的很重要的一個(gè)選擇。大銀行在小微金融服務(wù)上有什么優(yōu)點(diǎn)呢？資金實(shí)力、網(wǎng)絡(luò)實(shí)力，專(zhuān)業(yè)的實(shí)力優(yōu)勢(shì)。首先動(dòng)員小微金融參與單獨(dú)的考核，比如說(shuō)現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)要求的，小微金融的融資增長(zhǎng)不能低于整個(gè)貸款的增長(zhǎng)；第二是采取差異化的政策來(lái)支持服務(wù)小微企業(yè)的中小銀行的發(fā)展，并對(duì)機(jī)構(gòu)的設(shè)立、規(guī)模的控制、小微企業(yè)不良貸款的核銷(xiāo)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等進(jìn)行支持。小貸公司也是服務(wù)小微企業(yè)的很重要的一個(gè)機(jī)構(gòu)，去年底我們已有六千家小貸公司，這是一個(gè)超過(guò)七萬(wàn)人龐大的金融服務(wù)的隊(duì)伍，貸款的余額5921.38億元，跟上一年比有了迅猛的增長(zhǎng)，增幅同比增長(zhǎng)了51%，比同期人民幣貸款余額增長(zhǎng)快很多。但是它的問(wèn)題在哪里呢？稅收負(fù)擔(dān)重。很多小貸公司老總說(shuō)，我們算不算金融機(jī)構(gòu)�。窟@個(gè)說(shuō)不清楚，由于一般工商企業(yè)待遇沒(méi)有稅收優(yōu)惠，全部的利息收入應(yīng)繳納企業(yè)所得稅25%、營(yíng)業(yè)稅附加5.56%，這樣必然融資成本提高，所以他放款只能選高風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)。同時(shí)小貸公司受限于1比1.5的控制，還面臨后續(xù)資金來(lái)源存在問(wèn)題；而且沒(méi)有進(jìn)入央行的征信系統(tǒng)，所以信息的的采集成本比較高。關(guān)于小貸公司轉(zhuǎn)至村鎮(zhèn)銀行，從我們調(diào)查機(jī)構(gòu)來(lái)看，實(shí)際上意愿并不強(qiáng)。大家經(jīng)常說(shuō)現(xiàn)有的法律法規(guī)小貸公司可以轉(zhuǎn)村鎮(zhèn)銀行，但是目前的成功試點(diǎn)案例是零。這是因?yàn)楹芏嘧龅煤玫男≠J公司不愿意轉(zhuǎn)，由于村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人必須是銀行，而這樣就等于辛辛苦苦把小貸公司做得很好然后轉(zhuǎn)交給銀行。第二，由于商業(yè)成本高監(jiān)管更嚴(yán)格，利益幅度反而小了，小貸公司本來(lái)上浮大點(diǎn)，一轉(zhuǎn)銀行麻煩了，銀監(jiān)會(huì)天天來(lái)，吸儲(chǔ)的公信力也不夠，這一部分存儲(chǔ)來(lái)源少，網(wǎng)點(diǎn)沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)。因此我們建議三部法中間加一個(gè)比如說(shuō)小貸不能拿公眾的錢(qián)、不能吸收存款以防止風(fēng)險(xiǎn)；但是做的比較好的應(yīng)該允許他有融資成本降低的渠道，如可以吸收大額的一百萬(wàn)、兩百萬(wàn)以上的存款，這一點(diǎn)其實(shí)有一點(diǎn)像香港有限持牌的金融機(jī)構(gòu)。第三，在小貸公司中做得好的可以再允許他們做小額的存款和辦理結(jié)算，使優(yōu)秀的小貸公司的存貸匯產(chǎn)品面搭建完成。當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)金融以阿里金融為代表的小貸公司加上平臺(tái)模式，正在展現(xiàn)它的活力。我們不能忽視他們的成長(zhǎng)，現(xiàn)在相當(dāng)一大部分銀行業(yè)從業(yè)人員還在用落伍的思路談落伍的方式，但網(wǎng)絡(luò)金融的成長(zhǎng)是一個(gè)不容忽視的大趨勢(shì)。阿里金融貸款的年化利率是19%，但是從事隨借隨還的模式，資金使用完畢馬上可以還，也沒(méi)有其他的附加成本反而深受企業(yè)的這個(gè)歡迎。這個(gè)優(yōu)勢(shì)是什么？大家用得最多的，最時(shí)髦的詞，通過(guò)大量的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行行為的分析，發(fā)現(xiàn)了你的消費(fèi)的規(guī)律，然后用海量的數(shù)據(jù)找到一個(gè)合乎邏輯的結(jié)論給你進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理，從看報(bào)表靜態(tài)的信息更多的轉(zhuǎn)向軟信息和動(dòng)態(tài)信息。但這一模式也存在一個(gè)較大的問(wèn)題，既是問(wèn)題在于系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)我們的這個(gè)量化分析系統(tǒng)，信貸風(fēng)險(xiǎn)集中缺乏分散的機(jī)制。我們也關(guān)注到P2P的模式，兩種簡(jiǎn)單類(lèi)型是中介型和理財(cái)中介型。P2P模式有它的存在合理性，優(yōu)勢(shì)是信息基本上對(duì)稱(chēng)，但降低融資成本問(wèn)題欺詐和違約的成本比較低。只靠提交的線上資本進(jìn)行信用審核，但是網(wǎng)絡(luò)上大家都知道一個(gè)常用調(diào)侃的話——“網(wǎng)絡(luò)上沒(méi)有人知道對(duì)方是不是一只狗”——這個(gè)交易政策比較迷茫，往往不知道合規(guī)不合規(guī)。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是小微金融非常重要的一個(gè)路徑，我們?cè)L談的時(shí)候很多金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員說(shuō)，大銀行天天說(shuō)小微金融不好做，但給小微金融企業(yè)給一個(gè)牌照試試看，馬上他們不說(shuō)不好做。這個(gè)未必是正確的，但重點(diǎn)在于第一促進(jìn)數(shù)據(jù)開(kāi)放和公信力，培育良好的數(shù)據(jù)生態(tài)，鼓勵(lì)真實(shí)數(shù)據(jù)的生產(chǎn)，完善規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律政策體系，再一個(gè)培育行業(yè)的自律凈化行業(yè)環(huán)境。最后花一點(diǎn)時(shí)間我們看看整個(gè)亞洲的情況，我們看到了整個(gè)亞洲的企業(yè)面臨的共同問(wèn)題——小型企業(yè)融資約束壓力更大。我們做了一個(gè)分析的看到了，不同地區(qū)、不同性質(zhì)的國(guó)家從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款大中小企業(yè)的比例來(lái)看，小型企業(yè)的這個(gè)獲得的比例遠(yuǎn)小于中型和大型相。比較而言，泰國(guó)、馬來(lái)西亞小企業(yè)貸款可獲得性比較高，57.2%馬來(lái)西亞小型企業(yè)可以獲得貸款，接近于中型企業(yè)。而大部分亞洲國(guó)家小型企業(yè)內(nèi)援占比近60%，如印尼超過(guò)80%。亞洲做的比較好小微差異化監(jiān)管政策，如財(cái)政政策稅源減免政府的服務(wù)企業(yè)加上小微金融企業(yè)的創(chuàng)新，比如說(shuō)印度的創(chuàng)新模式利用本土資源熟人掌握一些信息，來(lái)保證商業(yè)的可持續(xù)性。文/巴曙松文章來(lái)源：根據(jù)2013年4月6日巴曙松教授于博鰲論壇《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》發(fā)布會(huì)演講稿整理。（本文觀點(diǎn)僅代表作者作為一位研究人員個(gè)人的看法，不代表任何機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)和看法）【巴曙松：小微企業(yè)融資的中國(guó)現(xiàn)狀與亞洲實(shí)踐】相關(guān)文章：
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